Resumo semanal

O pessimismo tomou conta dos mercados nesta semana, com as bolsas dos EUA, Europa e o índice brasileiro recuando, refletindo investidores cada vez mais apreensivos com a extensão da crise fiscal europeia e o perigo de contágio dos países e bancos do continente.

O euro sofreu forte desvalorização frente ao dólar e na quinta-feira (6) os mercados chegaram a forte desvalorização no intraday – há rumores de que a forte queda deu-se por conta de ordens erradas nos EUA envolvendo, entre outras, as ações da Procter & Gamble. O índice Dow Jones e o S&P 500 tiveram a pior primeira semana de maio da história.

Assim, o Ibovespa fechou em queda de 6,90% na semana – a pior desvalorização no período percentual desde a penúltima semana de novembro de 2008 – a 62.870 pontos.

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Na ponta positiva, as ações da Redecard tiveram a maior alta da semana no índice, avançando 4,53%, cotadas a R$ 30,00. A empresa anunciou um plano de recompra de até 5,5 milhões de ações ordinárias. Repercutiu ainda o resultado divulgado no final da última semana, onde a empresa mostrou crescimento de 11,2% no lucro líquido no primeiro trimestre em comparação ao resultado do mesmo período do ano passado.

As ações ON da MMX foram destaque de queda no Ibovespa na semana, acumulando perdas de 14,57%, cotadas a R$ 10,85 cada. O movimento negativo se deu em resposta à série de eventos que impactam diretamente os negócios do setor, com o governo australiano elevando para 40% a taxa cobrada sobre os lucros das mineradoras a partir de 2012. Apesar de conceder em troca o corte de impostos cobrados, as empresas do setor demonstraram de imediato forte descontentamento com o anúncio. o forte recuo das commodities na semana também repercutiu. 

Europa
Mesmo após a obtenção do pacote de € 110 bilhões à Grécia – aprovado na madrugada do último sábado, quando União Europeia e o FMI (Fundo Monetário Internacional) fecharam a concessão para o país que, em troca, se comprometeu em reduzir sua relação entre dívida pública e PIB (Produto Interno Bruto) de 13,9% para 3% nos próximos três anos – os investidores contuinuaram preocupadas com o assunto durante a semana.

O parlamento grego aprovou por 172 votos a favor e 121 contrários as medidas de austeridade fiscal para melhorar a situação de suas contas públicas. O plano de corte de gastos levantou greves e protestos em todo o país – na véspera, os confrontos levaram a três mortes. A falta de um posicionamento mais forte do BCE (Banco Central Europeu) sobre a situação do continente só adicionou preocupações à situação. 

A Moody’s colocou o rating “Aa2” dos títulos públicos de Portugal em revisão para um possível downgrade nos próximos três meses, avaliando a redução de uma nota, ou no máximo duas, para o país. A agência de classificação de risco previu ainda que os riscos de contágio da crise fiscal na Grécia podem ocorrer em toda Zona do Euro, podendo impor ameaças a instituições bancárias de países como Portugal, Espanha, Itália, Irlanda e Reino Unido.

Em meio às tensões, os CDSs (Credit Default Swaps) – derivativos utilizados para redução de riscos ligados a ativos de renda fixa – de Espanha, Grécia e países da Europa Ocidental dispararam na semana. 

Na Alemanha, a câmara baixa do parlamento alemão aprovou a ajuda de € 22,4 bilhões à Grécia, correspondente à fatia do país no plano de resgate. Entretanto, para a ajuda se concretizar, é preciso que as medidas sejam aprovadas pela Bundesrat, considerada a câmara alta do parlamento alemão, onde o governo da Chanceler Angela Merkel também possui apoio majoritário.

O FMI divulgou seu relatório sobre as perspectivas para o Hemisfério Ocidental, no qual afirma que a América Latina e o Caribe estão se recuperando mais rápido do que o esperado, porém de forma desigual entre os países. Essa precoce retomada também liga o sinal de alerta de uma possível formação de bolha, analisa o diretor do Departamento de Hemisfério Ocidental do FMI, Nicolas Evzaguirre.

Política monetária
O PBoC (People’s Bank of China) elevou em 0,5 ponto percentual o depósito compulsório das instituições financeiras do país, visando refrear o crescente crédito chinês – cujos índices estão em plena expansão – e rebater os temores inflacionários. Ainda na China, o governo local de Pequim limitará a compra de novos apartamentos a um por família, como parte das medidas para conter o aumento dos preços dos imóveis, segundo a agência de notícias Xinhua.

O RBA (Reserve Bank of Australia) elevou a taxa básica de juro em 0,25 ponto percentual, para o patamar de 4,5% ao ano, colocando o juro em nível que a instituição considera neutro. Já o BCE manteve o juro básico da região em 1% ao ano – o presidente da instituição, Jean-Claude Trichet, disse que a autoridade monetária espera crescimento moderado da economia da Zona do Euro em 2010. Contudo, a previsão ainda está sujeita a algumas incertezas, declarou.

Por aqui, a ata do Copom, referente à reunião da última semana que elevou os juros para 9,5% ao ano, mostrou que, de forma geral, a deterioração do cenário inflacionário e “os sinais de persistência do descompasso entre o ritmo de expansão da demanda e das ofertas agregadas” foram os fatores que levaram ao ajuste. Como na última ata, os membros reforçaram o tom mais temeroso quanto ao ritmo da inflação, elevando a probabilidade de que novos apertos monetários possam estar por vir.

Cenário corporativo
A PDG Realty anunciou a incorporação das ações da Agre por meio da troca de ativos, o que pode resultar na criação da maior empresa do setor imobiliário do país. A operação será feita em conjunto a uma emissão de 148,5 milhões de novas ações ordinárias da PDG. 

A Casa Civil informou que o Plano Nacional de Banda Larga terá investimentos de cerca de R$ 13 bilhões entre 2010 e 2014, sendo que R$ 3,22 bilhões contemplam a capitalização da Telebrás. A ministra-chefe da Casa Civil, Erenice Guerra, afirmou que a Telebrás, efetivamente, está sendo reativada.

Além disso, a partir desta semana, os ativos da Agre, Brasil Ecodiesel e Cielo passaram a integrar a carteira teórica do Ibovespa. Uma das novatas, a Brasil Ecodiesel, anunciou que o Tribunal Regional Federal da Segunda Região determinou a revogação de liminar em favor da companhia, que impedirá a empresa de entregar 24 mil m³ de biodiesel no segundo trimestre. A empresa estima contração de R$ 61 milhões nas receitas em função da revogação.

Petrobras e Vale
As ações mais líquidas do índice tiveram semana repleta de novidades. No mercado acionário, o movimento foi negativo: as ações ordinárias da Petrobras recuaram 8,90%, enquanto os ativos preferenciais tiveram queda de 9,30%. Já os papéis da Vale recuaram 6,40% e 7,26%, nesta ordem.

A Petrobras retomou as atividades da refinaria de Paulínia, e anunciou ainda que sua subsidiária Petrobras Energia aprovou a venda de ativos de refino e distribuição na Argentina, por aproximadamente US$ 110 milhões. Ainda sobre a empresa, houve assinatura de acordo junto ao Estado Português para exploração de hidrocarbonetos e anúncio de parceria com o grupo francês Tereos, visando investir na Açúcar Guarani, empresa subsidiária do grupo, de modo que a estatal passará a ter uma participação societária de 45,7% das ações da Guarani. A estatal anunciou também a aprovação de um acordo com a Galp Energia para o desenvolvimento de um projeto de biodiesel em Portugal.

O UBS e o JP Morgan baixaram o preço-alvo das ações da companhia em meio às incertezas sobre a capitalização, o que contribuiu para a desvalorização ao longo da semana. Vale lembrar que, na noite da última sexta-feira (30), a empresa informou que vai manter julho de 2010 como o prazo meta para a realização de sua tão aguardada capitalização. O diretor financeiro da estatal, Almir Barbassa, afirmou que tem ideias em mente para realizar a capitalização caso o Congresso não aprove os projetos. A estatal enfatizou, através de comunicado ao mercado, que ainda não foram definidos os valores da capitalização, a despeito de qualquer cifra mencionada à imprensa.

Por fim, a empresa anunciou que atingiu seu recorde histórico de produção de petróleo no mês de abril. Segundo a companhia, foram produzidos 2,078 milhões de litros por dia da commodity.

A Vale, por sua vez, reportou um lucro líquido de R$ 2,879 bilhões no primeiro trimestre – avanço de 6,3% na comparação trimestral mas um recuo de 8,6% na comparação com o primeiro trimestre de 2009. A receita operacional líquida da mineradora somou R$ 12,583 bilhões no período – queda de 2,6% na comparação anual, e alta de 7,7% na passagem trimestral. Em teleconferência, os diretores da empresa se mostraram otimistas com o crescimento da demanda mundial por minérios e metais, destacando que o risco de bolhas imobiliárias na China não apresenta um impacto iminente à empresa.

A Vale acertou a venda de sua participação em empresas de alumínio por US$ 405 milhões e “certa quantidade” de ações da norueguesa Norsk Hydro. As companhias a serem vendidas são: Albras (Alumínio Brasileiro), Alunorte (Alumina do Norte do Brasil) e CAP (Companhia de Alumina do Pará).

Resultados do primeiro trimestre
Entre as empresas que apresentaram resultados na semana, a maioria viu o lucro avançar em relação ao mesmo período de 2009. Alguns exemplos são AmBev, com lucro líquido de R$ 1,65 bilhão, TIM, que somou lucro líquido de R$ 29,95 milhões no período, e A Vivo, que relatou ganhos de R$ 191,9 milhões. 

A CSN também apresentou sua performance obtida no primeiro trimestre deste ano, reportando um lucro líquido de R$ 482 milhões, número 31% maior do que aquele visto no mesmo período do ano passado. Ainda no setor, a Gerdau revelou lucro líquido de R$ 573 milhões, crescimento expressivo em relação aos R$ 35 milhões vistos nos três primeiros meses de 2009. 

O Itaú Unibanco, por sua vez, teve lucro líquido recorrente de R$ 3,168 bilhões, um crescimento de 23,7% frente ao mesmo período de 2009. A Cemig teve aumento de 24,7% no lucro líquido, atingindo R$ 419,2 milhões.

Entre as imobiliárias, a Gafisa apresentou lucro líquido de R$ 64,81 milhões, avanço de 76,5% em relação ao mesmo período de 2009. Já a PDG Realty viu seus ganhos líquidos subirem 153% no primeiro trimestre, para R$ 136,14 milhões.

Na contramão, a GOL teve lucro líquido de R$ 23,9 milhões, queda de 61,4% em relação aos ganhos vistos no mesmo período do ano passado. A empresa também viu a demanda em sua malha aérea crescer 26,5%, e 29,6% no mercado doméstico em abril em comparação com o mesmo mês do ano passado. Em relação ao mês de março, a demanda da GOL nos mercado domésticos e internacionais teve queda de 6,1% e 5,2%, respectivamente. 

Pelo cenário corporativo externo, AIG e HSBC postaram bons números, enquanto o Royal Bank of Scotlan (RBS) decepcionou os analistas.

Agenda
O ADP Employment mostrou avanço no número de vagas no setor privado nos EUA em abril, com abertura de 32 mil postos de trabalho, resultado superior às expectativas do mercado. O Employment Report mostrou geração de 290 mil vagas no mercado de trabalho dos EUA no mesmo mês, também acima das expectativas, mas a taxa de desemprego decepcionou e subiu para 9,9%.

Ainda nos EUA, o núcleo do PCE, importante indicador de inflação, avançou 0,1% em março, em linha com o esperado. O Personal Spending e o Personal Income, indicadores do gasto e da renda da população, também vieram como o projetado em março, em alta de 0,6% e 0,3%, respectivamente.

Tanto o volume de encomendas à indústria quanto a assinaturas de contratos de venda de casas vieram acima do esperado em março, mostrando avanço de 1,3% e 5,3%, respectivamente. O nível da atividade industrial, medido pelo ISM Index, os gastos com construção civil e a produtividade do trabalhador vieram acima do esperado em abril, março e no primeiro trimestre, respectivamente. Já o ISM Services, que mede o desempenho do setor de serviços do país, veio abaixo do esperado em abril.

Por aqui, a produção industrial brasileira avançou 2,8% na passagem de fevereiro para março, segundo a Pesquisa Industrial de Produção Física do IBGE (Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística).

Pelos indicadores da inflação, tanto o IPC (Índice de Preços ao Consumidor) divulgado pela Fipe (Fundação Instituto de Pesquisas Econômicas), como o IGP-DI (Índice Geral de Preços – Disponibilidade Interna) e o IPCA (Índice de Preços ao Consumidor Amplo) aceleraram em abril frente a março. O último, medida oficial da inflação, registrou alta de 0,57% no mês, acima das expectativas do mercado.

A balança comercial mostrou que, durante o mês de abril, as exportações superaram as importações em US$ 1,283 bilhão, elevando o superávit acumulado em 2010 para US$ 2,175 bilhões.

Câmbio e Renda Fixa
A moeda norte-americana fechou cotada na venda a R$ 1,851, acumulando na semana uma valorização de 6,5%, a maior desde novembro de 2008, quando a divisa norte-americana subiu 8,37% no período entre os dias 17 e 21 daquele mês. O movimento mostra a forte instabilidade vista atualmente nos mercados, já que, na última segunda-feira, a divisa norte-americana chegou à sua menor cotação desde o começo de janeiro (R$ 1,731).

No mercado de renda fixa, os juros futuros encerraram em queda. O contrato com vencimento em janeiro de 2011, que apresenta maior liquidez, encerrou apontando taxa de 11,03%, queda de 0,09 pontos percentuais em relação a semana anterior.

No mercado de títulos da dívida externa brasileira, o Global 40, bônus mais líquido, encerrou cotado a 131,90% de seu valor de face, queda de 1,23% na semana. O risco-País fechou cotado a 239 pontos-base, alta de 51 pontos na variação semanal.