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SÃO PAULO – O resultado do Grupo Fleury (FLRY3), divulgado no ultimo dia 3, foi considerado neutro por especialistas, mas as análises de relatórios apontam boas perspectivas para os próximos balanços da companhia diante da integração do Labs Dór.
“Apesar de vários ajustes para itens não-recorrentes, vemos o resultado do terceiro trimestre de Fleury como neutro e em linha com nossas estimativas. Assim, acreditamos que as perspectivas de crescimento da empresa mantêm-se positivas”, ressalta o analista do Itaú BBA, Marcio Osako.
Para ele, o principal destaque positivo foi o crescimento orgânico de 13,7%, contra 12,6% no 2T11. “Do lado negativo, a empresa registrou R$ 10,4 milhões em write-offs para recuperar recebíveis, classificados como one-offs. O Ebitda ajustado por despesas não recorrentes veio em R$ 73 milhões, o que implica uma margem de 22,9%, número que também ficou em linha com nossa estimativa de R$ 68 milhões”, explica Osako.
Por fim, o analista reiterou a recomendação outperform (desempenho acima da média) para Fleury, com um preço-alvo de R$ 31,90, um upside de 56,68% em relação ao último fechamento, que foi de R$ 21,70.
Futuro
Por sua vez, os analistas da Ágora Corretora também apontam em um resultado neutro para o grupo e já estimam o próximo trimestre. “Destacamos que os principais vetores para a performance de suas ações serão a integração com o Labs D’or, a execução do Plano de Expansão e a evolução das margens”, dizem. Vale lembrar que, a receita bruta do Fleury foi de R$ 348 milhões, mas excluindo o resultado do Labs D’or o crescimento orgânico foi de 13,7%.
Por outro lado, e segundo destaca a Ágora, a queda na margem Ebitda deu-se me função do aumento de 41,8% no custo dos serviços prestados, que foram pressionados pelo aumento dos custos com pessoal e serviços médicos e pelo crescimento de 9,5 pontos percentuais nas despesas operacionais e despesas pré-operacionais relacionadas ao Plano de Expansão.
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Neste sentido, a Ágora também mantém sua recomendação de compra para os papéis do grupo, com preço alvo de R$ 34,00, upside de 47% em relação ao fechamento da véspera.
