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SÃO PAULO – O rendimento dos títulos públicos de dez anos das principais economias da Zona do Euro seguem em trajetória de alta nesta terça-feira (8). Os títulos italianos já estão perto da marca de 7%, enquanto os investidores aguardam a votação do orçamento no Parlamento italiano e o primeiro-ministro Silvio Berlusconi resiste aos pedidos de renúncia. Segundo agências internacionais, o salto nos rendimentos dos títulos levanta preocupações sobre a capacidade da Itália em continuar atendendo as necessidades de financiamento.
O rendimento sobre a dívida de 10 anos da Itália preocupa os investidores uma vez que a marca “psicológica” de 7% acende a luz vermelha, pois foi assim com Grécia, Portugal e Irlanda, que quando os prêmios atingiram estes níveis precisaram buscar ajuda.
Contudo, os desdobramentos da crise fiscal da Zona do Euro também estão no foco dos investidores nesta data. Além do premiê italiano enfrentar no Parlamento uma votação-chave sobre o orçamento que poderá indicar se mantém ou não o apoio da maioria parlamentar, na Grécia, será retomada as discussões em busca de um acordo sobre o nome do novo primeiro-ministro que liderará um governo de união nacional até as eleições do próximo ano. O encontro acontece entre o primeiro-ministro demissionário, George Papandreou, e os dois partidos majoritários do país, o socialista Pasok e o conservador Nova Democracia (ND).
Entenda: quanto maior, pior
Os títulos públicos são uma das maneiras que os governos possuem para se financiar, sendo que a variação diária dos rendimentos decorre das negociações no mercado secundário. O juro pago pelo governo e o valor do papel são definidos no momento da emissão dos títulos, mas este último sofre variação no mercado secundário.
Assim, quanto mais arriscado um investimento, maior será o prêmio demandado pelos investidores no mercado secundário. Portanto, o valor do título recua e, consequentemente, o rendimento no mercado secundário aumenta. Tal variação positiva é uma indicação de que caso o governo opte por emitir novos papéis o custo para se financiar deverá ser maior.
| País | Rendimento | Variação | Spread vs. Bund* |
|---|---|---|---|
| Grécia | 27,98% | +1,19% | +26,15 |
| Portugal | 11,69% | -1,64% | +9,86 |
| Itália | 6,62% | +0,41% | +4,79 |
| Espanha | 5,61% | +0,38% | +3,78 |
| França | 3,11% | -0,84% | +1,28 |
| Alemanha | 1,83% | -3,07% | – |
* Diferença calculada em pontos percentuais. Fonte: Bloomberg
