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SÃO PAULO – O rendimento de títulos públicos de dez anos da Espanha sobe nesta sexta-feira (27) no mercado secundário, após a Standard & Poor’s rebaixar o rating de crédito do país. Na noite anterior, a agência de classificação de risco cortou a nota de crédito soberano de longo prazo da Espanha de A para BBB+ e o rating de curto prazo de A-1 para A-2, os dois com perspectiva negativa.
Alimentando as preoucpações sobre a situação espanhola, a Eurostat informou que a taxa de desemprego no país subiu para 24,44% no primeiro trimestre deste ano, ante 22,85% no quarto trimestre de 2011.
Leilão italiano
Do mesmo lado, a remuneração de dez anos da Itália aumenta nesta data, após um novo leilão de dívida. O governo italiano captou € 5,95 bilhões com a venda de quatro tipos de bônus, sem conseguir alcançar a meta máxima pretendida de € 6,25 bilhões.
Porém, o país conseguiu colocar o objetivo pretendido, de € 2,5 bilhões, na oferta de títulos com vencimento em 10 anos, ainda que com juros mais alto. Os papéis saíram com rendimento médio de 5,84%, acima dos 5,24% da última oferta do mesmo tipo, feita em 29 de março. A relação entre oferta e demanda, por outro lado, caiu de 1,65 para 1,48.
Foram vendidos ainda € 2,42 bilhões em papéis para cinco anos. Neste caso, a remuneração média também foi maior, passando de 4,18% na emissão anterior, para 4,86% agora. O Tesouro italiano também colocou dívida para 2016 e 2019, com yield médio de 4,29% e 5,21%, respectivamente.
Entenda: quanto maior, pior
Os títulos públicos são uma das maneiras que os governos possuem para se financiar, sendo que a variação diária dos rendimentos decorre das negociações no mercado secundário. O juro pago pelo governo e o valor do papel são definidos no momento da emissão dos títulos, mas este último sofre variação no mercado secundário.
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Assim, quanto mais arriscado um investimento, maior será o prêmio demandado pelos investidores no mercado secundário. Portanto, o valor do título recua e, consequentemente, o rendimento no mercado secundário aumenta. Tal variação positiva é uma indicação de que caso o governo opte por emitir novos papéis o custo para se financiar deverá ser maior.
Confira o desempenho dos títulos públicos na Zona do Euro:
| País | Rendimento | Variação | Spread vs. Bund* |
|---|---|---|---|
| Grécia | 20,63% | -0,34 p.p. | +18,94 |
| Portugal | 10,44% | -0,49 p.p. | +8,75 |
| Itália | 5,67% | +0,03 p.p. | +3,98 |
| Espanha | 5,89% | +0,06 p.p. | +4,20 |
| França | 3,00% | +0,02 p.p. | +1,31 |
| Alemanha | 1,69% | +0,01 p.p. | – |
* Diferença calculada em pontos percentuais. Fonte: Bloomberg
