Publicidade
SÃO PAULO – Se o mercado já havia tirado suas apostas do cenário de aperto monetário em fevereiro, nesta terça-feira (1), o investidor já precifica virou a mão e precifica uma queda dos juros em 2016. Às 14h36 (horário de Brasília), o DI para janeiro de 2017 caía 12 pontos-base a 14,06%. Isso significa que as apostas de quem investe em juros futuros são de que comecemos 2017 com uma taxa Selic menor do que a que temos hoje, atualmente em 14,25%.
Para se explicar como chegar a esta conclusão é preciso lembrar que o DI basicamente é a taxa que os bancos praticam para emprestar dinheiro uns para os outros no chamado overnight e segue de perto a taxa de juros básica. Isso significa que para o DI estar neste nível em janeiro do ano que vem, a Selic não pode estar no nível atual, ele deve estar pelo menos 0,25 ponto percentual mais baixa.
Mas o que causou essa mudança toda na visão do mercado para o que ocorrerá com a política monetária brasileira? Para João Pedro Brugger, economista da Leme Investimentos, a conta disso fica nas costas do presidente do Banco Central, Alexandre Tombini, e da mudança na comunicação do Banco Central que tem ocorrido desde o fim do ano passado.
Masterclass
As Ações mais Promissoras da Bolsa
Baixe uma lista de 10 ações de Small Caps que, na opinião dos especialistas, possuem potencial de valorização para os próximos meses e anos, e assista a uma aula gratuita
Ao informar os dados, você concorda com a nossa Política de Privacidade.
No fim de 2015, todo o mercado acreditava que o BC elevaria os juros este ano para bater de frente com a inflação, que está mais resiliente do que se esperava. Contudo, a autoridade monetária deu um giro de 180º na sua visão após um relatório do FMI (Fundo Monetário Internacional), que cortava as projeções de crescimento econômico para o Brasil. Os juros foram mantidos em janeiro e os rumores são de que a pressão do PT para uma redução das taxas está fazendo efeito.
“Quando o Tombini mudou a previsão do Brasil por causa de um relatório do FMI, começou a se admitir agora ficar perto do teto da banda da inflação”, diz Brugger. Para ele, o BC faz hoje uma aposta de que a própria recessão econômica terá um efeito desinflacionário, o que é arriscado porque qualquer mudança no dólar pode trazer uma pressão inflacionária.
Para a reunião do Copom (Comitê de Política Monetária) amanhã, o economista da Leme Investimentos acha que devemos ter especial atenção para o que farão Tony Volpon e Sidnei Corrêa Marques, que na última reunião votaram para elevar a Selic. A ideia é que se até mesmo os membros mais “hawkish” (agressivos) do comitê mudaram de opinião quanto a um aperto monetário, então a chance do Copom cortar juros no fim do ano é maior. “Se o Volpon votar pela manutenção da taxa, podemos ver a curva fechar ainda mais”, afirma Brugger.
Continua depois da publicidade
Leia também:
InfoMoney atualiza Carteira para fevereiro; confira
André Moraes diz o que gostaria de ter aprendido logo que começou na Bolsa
