Em mercados / renda-fixa

Títulos alemães sobem, à espera de reunião na Zona do Euro

País ainda reportou queda na atividade da indústria, corroborando a cautela do mercado com a recessão do Velho Continente

Reichstag - Berlim - Alemanha
(Jürgen Matern/Wikimedia)

SÃO PAULO - Os papéis da Alemanha com maturação para dez anos avançam, com a maior procura dos investidores por ativos mais seguros. Pela manhã, a maior economia da Zona do Euro reportou declínio de 0,5% na produção industrial em agosto.

A Alemanha vendeu € 2,42 bilhões para dívidas de seis meses. Mais uma vez, o tesouro do país conseguiu captar os recursos pagando um rendimento negativo aos investidores, de -0,0218, contra a emissão de setembro, quando pagou um yield de -0,0147%.

O dia ainda é marcado pelo aguardo do  encontro dos ministros de Finanças da região, que lançam oficialmente o fundo permanente de resgate, o ESM (Mecanismo Europeu de Estabilização), com uma capacidade de empréstimos de € 500 bilhões.

A área do Euro também divulgou aumento do sentimento de confiança abaixo do esperado. O medidor subiu para -22,2, ante -20,8 aguardado pelo mercado. 

País Rendimento Variação Spread vs. Bund*
Grécia 18,36% -0,55% +16,88
Portugal 8,22% +0,09% +6,74
Itália 5,09% +0,46% +3,61
Espanha 5,74% +0,62% +4,26
França 2,28% -0,39% +0,80
Alemanha 1,48% -2,17% -

* Diferença calculada em pontos percentuais. Fonte: Bloomberg

Entenda: quanto maior, pior
Os títulos públicos são uma das maneiras que os governos possuem para se financiar, enquanto a variação diária dos rendimentos decorre das negociações no mercado secundário. O juro pago pelo governo e o valor do papel são definidos no momento da emissão dos títulos, mas este último sofre variação no mercado secundário.

Assim, quanto mais arriscado um investimento, maior será o prêmio demandado pelos investidores no mercado secundário. Portanto, o valor do título recua e, consequentemente, o rendimento no mercado secundário aumenta. Tal variação positiva é uma indicação de que caso o governo opte por emitir novos papéis o custo para se financiar deverá ser maior.

 

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