Ata do Copom

Projeção do IPCA 2018 no cenário de mercado permanece em 3,7% no RTI, como na ata

A inflação esperada é menor que a prevista no mesmo RTI divulgado em setembro, quando a estimativa era de 4,1% pelo cenário de mercado

O Banco Central (BC) manteve sua projeção de inflação para 2018 no cenário de mercado. Segundo o Relatório Trimestral de Inflação (RTI), divulgado na manhã desta quinta-feira, 20, este cenário indica um IPCA de 3,7% para este ano. O porcentual é o mesmo verificado na ata do último Comitê de Política Monetária (Copom), que saiu na terça-feira (18).

A inflação esperada é menor que a prevista no mesmo RTI divulgado em setembro, quando a estimativa era de 4,1% pelo cenário de mercado – quando a previsão é feita conforme a trajetória do juro e câmbio prevista pelo mercado financeiro.

Para 2019, o cenário de mercado indica que o IPCA ficará em 3,9%, porcentual também igual ao visto na ata. No RTI de setembro, a projeção era de 4,0%. Já a projeção para o IPCA de 2020, pelo cenário de mercado, está em 3,6% – mesmo patamar previsto em setembro. No caso de 2021, o BC prevê inflação de 3,7%, ante 3,8% no RTI anterior.

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O centro da meta de inflação perseguida pelo BC em 2018 é de 4,5%, sendo que há margem de tolerância de 1,5 ponto porcentual (taxa de 3,0% a 6,0%). Para 2019, a meta é de 4,25%, com margem de 1,5 ponto (taxa de 2,75% a 5,75%). No caso de 2020, a meta é de 4,0%, com margem de 1,5 ponto (taxa de 2,5% a 5,5%). Para 2021, a meta é de 3,75%, com margem de 1,5 (taxa de 2,25% a 5,25%).

Cenário de referência

O Banco Central manteve sua estimativa de inflação para 2018 no cenário de referência, que utiliza câmbio e juros constantes para o horizonte de projeções. O RTI agora divulgado mostra que este cenário indica um IPCA de 3,7% para este ano. O porcentual é o mesmo verificado na ata do último encontro do Copom, que saiu na terça-feira.

No RTI divulgado em setembro deste ano, o BC projetava alta do índice oficial de inflação de 4,4% pelo cenário de referência.

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Para 2019, o cenário de referência indica que o IPCA ficará em 4,0%, porcentual também igual ao visto na ata. No RTI de setembro, a projeção era de 4,5%.

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Já a projeção para o IPCA de 2020, pelo cenário de referência, está em 4,0%, conforme o RTI divulgado nesta quinta, igual ao visto na ata. No relatório anterior, de setembro, o porcentual calculado era de 4,2%. No caso de 2021, a projeção é de 4,1%, ligeiramente inferior aos 4,2% citados no RTI anterior.

Nos cálculos do cenário de referência, o BC considerou uma Selic de 6,50% ao ano e um dólar a R$ 3,85. A data de corte do documento é 7 de dezembro de 2018.