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SÃO PAULO – Não restam dúvidas de que o grande evento desta semana é a reunião do Fomc (Federal Open Market Committee). O humor dos mercados globais estará amplamente suscetível não só à decisão do comitê de política monetária do Federal Reserve, mas também ao comunicado que a acompanha.
Porém, atrelada à decisão da autoridade monetária norte-americana, os indicadores econômicos que serão reportados ao longo da semana também podem interferir na tendência dos mercados no curto prazo.
Na manhã da próxima terça-feira (18), antes do anúncio do novo patamar da taxa básica de juros dos EUA, será reportado nos EUA o Producer Price Index (PPI) de agosto que, sempre acompanhado com atenção pelos investidores, pode mexer com os mercados caso sinalize pressões inflacionárias importantes no país.
A AGK Corretora de Câmbio sinaliza que este cenário, junto à decisão ou sinalização de cortes agressivos na Fed Funds Rate, teria efeito negativo sobre a esfera financeira. Contudo, a corretora admite que tal cenário tem baixa probabilidade de se materializar.
As expectativas do mercado
As estimativas são de que o PPI marque deflação de 0,3%, contra alta nos preços de 0,6% apurada em julho. Para o núcleo do indicador – Core PPI -, que exclui itens voláteis como energia e alimentos, as expectativas são de que o resultado de julho (+0,1%) se repita.
Na análise do banco de investimentos Societe Generale, a expectativa de expressiva desaceleração do PPI tem como principal driver a queda nos preços da gasolina nos EUA. O índice de preços ao consumidor norte-americano – CPI – que será divulgado na próxima quarta-feira também deverá ser beneficiado pelo recuo dos preços do combustível.
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Compartilhando desta perspectiva, o banco de investimentos Credit Suisse espera que a queda nos preços de alimentos e veículos também contribua com a desaceleração do PPI.
A importância do PPI
O PPI é um dos índices de inflação mais acompanhados pelo Federal Reserve, que constantemente atribui suas decisões de política monetária às pressões inflacionárias do país.
Assim, uma inflação dentro do intervalo considerado “adequado” pelo banco central norte-americano (entre 1% e 2% ao ano) pode abrir margem para uma maior flexibilização monetária, tão aguardada pelo mercado dados os temores quanto à possibilidade de a maior economia do mundo sofrer os impactos da crise subprime.
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Na avaliação do Unibanco, a inflação dos EUA converge para a chamada “zona de conforto”. Entretanto, o ritmo lento da queda gera incerteza no tocante ao processo de desaceleração da inflação. “Alguns membros do Fed, inclusive, não estão convencidos de que a queda recente seja permanente”, diz o banco em relatório.
Apesar disso, a expectativa do Unibanco é que o arrefecimento da atividade do país ao longo do segundo semestre deverá reduzir a utilização dos recursos da economia, diminuindo assim as pressões inflacionárias e assegurando a convergência dos preços para a ‘zona de conforto”.
Semana de agenda cheia
A semana ainda contará com mais indicadores econômicos de peso. Um dia depois do anúncio do PPI e da decisão do Fed, será reportado nos EUA o Consumer Price Index (CPI) de agosto e dados do mercado imobiliário relativos ao mesmo mês: Housing Starts e Building Permits.
