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SÃO PAULO – A reação negativa imediata dos mercados aos dados sobre o PIB (Produto Interno Bruto) dos Estados Unidos deixou muita gente confusa. Para entender melhor como o desempenho melhor que o esperado pode decepcionar, é preciso um olhar um pouco mais profundo.
Uma definição simples, mas funcional, diz que o PIB é a soma de todos os bens e serviços finais produzidos em um determinado período – no caso, o trimestre. Ao se comparar os valores de diferentes trimestres, vê-se que a variação foi positiva ou negativa; se houve crescimento ou contração.
| Período | Projeção | Definitivo |
| 1T09 | -5,5* | -6,4 |
| 2T09 | -1,5 | -1,0 |
Tendo em vista os dados divulgados nesta sexta-feira (31), uma comparação simples entre as projeções e a variação ocorrida sugere que o PIB dos EUA registrou uma contração menor do que o esperado.
No entanto, é preciso levar em consideração que as projeções foram feitas com base no valor não-revisado para o primeiro trimestre – ou seja, uma contração 0,9 ponto percentual menor.
Comparação
“Fica claro o resultado ruim do PIB se compararmos o que era esperado e o efetivamente observado”, afirmaram os economistas da Gradual Investimentos, que calculam a queda em relação ao quarto trimestre de 2008.
A comparação indica um desempenho pior que o esperado ao longo do primeiro semestre de 2009, uma vez que as estimativas apontavam para a contração de 6,91% frente ao último quarto de 2008, enquanto os dados observados apontaram queda de 7,3%.
Na avaliação da Gradual, a diferença entre os dados também ajuda a explicar o “erro para baixo” dos analistas em relação aos resultados corporativos até aqui divulgados sobre o segundo trimestre de 2009.
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Quebrando o ritmo
A despeito das expectativas, os analistas da LCA Consultoria destacam que a passagem do primeiro para o segundo trimestre trouxe uma redução sensível no ritmo de contração da atividade na maior economia do mundo.
“Isso, no entanto, não altera as nossas perspectivas para o desempenho da maior economia do mundo – até porque o desvio em relação à nossa projeção não foi substancial”, completaram os analistas da LCA.
*Dados preliminares
