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SÃO PAULO – A PetroRio (PRIO3) apresentou no terceiro trimestre deste ano um lucro líquido de R$ 125,159 milhões, revertendo prejuízo líquido de R$ 117,738 milhões do mesmo período do ano passado.
Segundo a empresa, o resultado foi impactado pela expansão da receita, como “reflexo do aumento nas vendas e do crescimento do preço do Brent”, referência internacional do barril de petróleo, que atingiu uma média de US$ 73,23 por barril no período analisado.
“É o maior patamar do Brent dos últimos três anos”, destacou a empresa, reforçando ser um aumento de 69% na comparação ano a ano e 6% na comparação com o trimestre anterior.
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“Vale lembrar que no começo da pandemia, em março de 2020, o petróleo, tanto Brent, como a referência norte-americana WTI, experimentaram quedas históricas. A recuperação, agora, impacta de maneira positiva”, acrescentou.
O lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda, na sigla em inglês) ajustado ficou em R$ 547,183 milhões, o que representa um crescimento de 169% em relação aos R$ 203,724 de um ano antes.
Assim, a margem Ebitda acabou em 58%, ou 16 pontos percentuais acima do mesmo trimestre de 2020.
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Receitas do balanço da PetroRio
No período, a PetroRio (PRIO3) registrou receita líquida de R$ 939,517 milhões, o que corresponde a um aumento de 92%, impactada positivamente pela alta do preço do petróleo tipo Brent.
Mas a receita também foi positivada pelo mix de vendas, como escreveu a empresa, com uma proporção maior do óleo do campo de Polvo + TBMT, que possui maior desconto comercial e, “em menor escala, por um offtake de Polvo, que teve desconto superior ao normalmente praticado por apresentar maior teor de água.”
Segundo a empresa, “o terceiro trimestre de 2021 começou com a maior conquista operacional da companhia até o momento: a conclusão do tieback entre Polvo e Tubarão Martelo”.
“O projeto, além de contribuir de maneira expressiva para a redução do lifting cost, que chegou a US$12,3 por barril nesse trimestre, e para a redução da pegada de carbono da companhia”, ressaltou.
Na produção por campo, o de Frade ampliou a produção em 27,7%. O de Manati subiu 7,4% (embora só 10% seja parte da empresa). Já o de Polvo e TBMT teve queda de 9,5%.
No total, a produção da PetroRio no período teve um acréscimo de 7,8%.
Análises
O Credit Suisse comentou que a empresa reportou fortes resultados, com destaque para redução de custos e melhores preços realizados. O banco diz que há boas razões para permanecer otimista com a empresa devido aos preços mais altos do petróleo. Além disso, a potencial aquisição da Albacora pode ser um catalisador positivo para as ações. O banco mantém avaliação outperform para ações e preço-alvo de R$ 25,00.
Já o Morgan Stanley escreveu que os resultados vieram abaixo das estimativas, principalmente devido aos menores volumes de vendas em comparação com o que esperado. Segundo o banco, a PetroRio tem sido o “garoto propaganda Junior de E&P” no Brasil, tendo entregue uma notável reviravolta no campo de Polvo nos últimos anos.
O banco diz que gosta da estratégia de M&A focada da empresa e acredita que qualquer anúncio potencial pode ser um catalisador poderoso para os próximos trimestres. O Morgan Stanley mantém avaliação equalweight (exposição em linha com a média de mercado) para ações e preço-alvo de R$ 25,00.
O Bradesco BBI apontou que os resultados foram fracos, conforme o esperado, devido a itens não recorrentes. Para o quarto trimestre, os analistas esperam uma recuperação significativa graças à normalização das margens, maior produção de
petróleo e forte dinâmica dos preços do petróleo.
“A recomendação segue de compra, mas o preço-alvo foi reduzido para R$ 24,00/ação, de R$ 25,00/ação, a fim de incorporar o cenário de maior risco para o mercado de ações no Brasil. As ações estão sendo negociadas com um prêmio significativo de 95% em relação aos seus pares da América Latina, o que é parcialmente explicado pelo valor de longo prazo na ação. Acreditamos que Albacora ainda pode ser um gatilho significativo para a ação, pois a escala dos campos oferece um potencial de criação de valor de R$ 14-21/ação”, avalia o banco.
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