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A Petrorio (PRIO3) reportou lucro líquido de R$ 894,2 milhões no quarto trimestre de 2021 (4T21), montante 32% superior ao registrado em relação ao mesmo período de 2020. Em 2021, a petroleira lucrou R$ 1,329 bilhão, crescimento de 152% na comparação com 2020.
A receita líquida somou R$ 1,778 bilhão no 4T21, alta de 102% em relação ao mesmo período do ano anterior.
O lucro antes do juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda, na sigla em inglês) ajustado cresceu 166% na comparação com igual etapa de 2020, totalizando R$ 1,235 bilhão.
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Já a margem Ebitda ajustado alcançou 69% no 4º trimestre de 2021, alta de 17 p.p. na comparação com igual trimestre de 2020.
Operacional do balanço da PetroRio
No 4T21, o clusterPolvo + TBMT apresentou média de produção diária 15% superior à registrada no 3T21, positivamente impactada pelo retorno da produção dos poços TBMT-8H e TBMT-2H em novembro.
Além disso, foi influenciada pelo início da produção do poço TBMT-10H no final de outubro, com média de produção de 3 kbbl/d, que compensaram a perda de 1,4 kbbl/d causada pela parada do poço OGX-44HP, por falha na bomba centrífuga submersa (BCS) no mês de dezembro, que teve sua produção normalizada em janeiro de 2022.
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Na comparação anual, a produção do cluster, quando considerada a participação PetroRio, ficou 17% superior, devido à incorporação do campo de Tubarão Martelo em agosto de 2020.
O volume produzido em Frade no ano foi 19% maior que em 2020, devido ao aumento de participação de 70% para 100% em fevereiro de 2021, mesmo motivo do aumento de 26% registrado na comparação trimestral ano contra ano. Já a redução de 8% registrada na comparação com o trimestre imediatamente anterior se deve à paralisação da produção por três dias em novembro, devido a dois shutdowns causados por uma falha no sistema de automação.
Caixa e alavancagem
No quarto trimestre de 2021, a posição de caixa líquido da PetroRio aumentou em US$ 34 milhões, atingindo US$ 231 milhões.
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Dessa forma, o índice de alavancagem, medido pela relação entre dívida liquida e o Ebitda ajustado foi de -0,5 vez, uma redução de 1,7 vez em relação ao 4T20.
Análises
O Credit Suisse aponta que a PetroRio teve fortes resultados em preços e vendas, com Ebitda ajustado cerca de 14% acima do consenso. Parte da melhora sequencial já era esperada devido às maiores vendas e melhores preços no trimestre. No entanto, os resultados superaram as estimativas, principalmente com preços de realização acima do esperado.
O lucro líquido de R$ 881 milhões (muito acima do consenso de R$ 503 milhões) foi auxiliado por uma alíquota efetiva menor devido ao reconhecimento de prejuízos fiscais do período.
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O banco mantém avaliação outperform (desempenho acima da média do mercado) para PRIO3 e preço-alvo de R$ 26,00.
O Itaú BBA também viu os números como fortes, pontuando que a PetroRio está cumprindo consistentemente sua estratégia e os resultados estão em linha com as expectativas do mercado. Daqui para frente, espera que o mercado se concentre na estratégia de crescimento inorgânico da empresa; na campanha de perfuração no campo de Frade este ano; e fluxo de notícias sobre o desenvolvimento do campo Wahoo.
O Itaú BBA mantém avaliação outperform para PRIO3 e preço-alvo de R$ 22,00.
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O Bradesco BBI apontou que a companhia teve um trimestre forte devido à concentração de vendas em um período de preços elevados, fechando 2021 com força. Embora o nível recente de offtakes não deva se repetir nos próximos trimestres, o banco acredita que houve várias evoluções estruturais no 4T21, como: a redução dos custos de extração para menos de US$ 12/bbl; startup do poço Polvo 10H (+3kbpd) e conclusão do workover no TBMT-8H (+1,4kbpd).
O banco mantém avaliação outperform para petroleira e preço-alvo de R$ 24,00.
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