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(Bloomberg) –Os participantes do mercado de petróleo estão cada vez mais prevendo que o preço do petróleo bruto ficará próximo de US$ 100 por barril no próximo ano, já que a demanda é forçada a diminuir para compensar as perdas de milhões de barris na oferta causadas pela guerra entre os EUA e o Irã.
Essa é uma das conclusões de uma pesquisa da Bloomberg Intelligence que recebeu 126 respostas neste mês de gestores de ativos e outros especialistas do mercado de energia.
A maioria dos participantes do mercado espera que o Brent fique em média entre US$ 81 e US$ 100 por barril nos próximos 12 meses. Quase dois terços dos entrevistados acreditam que o petróleo manterá um prêmio de risco duradouro de US$ 5 a US$ 15 por barril nos próximos anos, com poucos prevendo que ultrapasse US$ 20.
“Essa distribuição sugere que os riscos geopolíticos são vistos como persistentes, mas não como uma mudança fundamental no regime de preços de longo prazo”, segundo analistas da BI, incluindo Salih Yilmaz e Will Hares. “Em vez disso, os entrevistados parecem presumir que a oferta e a demanda se reequilibrarão gradualmente, ancorando os preços em uma faixa relativamente estável.”
A pesquisa identificou a “destruição da demanda” como o mecanismo mais provável para compensar os déficits de oferta no próximo ano, seguida pelo redirecionamento dos fluxos comerciais, ajustes nas políticas da OPEP+ e liberações de reservas estratégicas. A maioria dos entrevistados espera que as interrupções no fornecimento global sejam, em média, de 3 a 7 milhões de barris por dia, com poucos prevendo interrupções acima de 10 milhões.
Em sua 12ª semana, a guerra no Irã restringiu severamente o tráfego pelo Estreito de Ormuz, elevando os preços globais da energia e a inflação. A expectativa é de que o fluxo pelo estreito permaneça restrito, embora não a ponto de entrar em colapso, segundo pesquisa da Business Insider. Quase metade dos entrevistados prevê que os volumes ficarão entre 51% e 75% dos 20 milhões de barris por dia normais nos próximos 12 meses.
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Ainda assim, os preços gerais do petróleo permaneceram relativamente baixos, apesar dos sinais de aperto na oferta física.
A chamada assimetria de opções de compra (call skew) para o petróleo West Texas Intermediate e o Brent, ou seja, o prêmio que os investidores pagam por opções que apostam em novas altas de preço, caiu para o menor nível desde antes do início do conflito no final de fevereiro. Os fundos de hedge também reduziram suas posições compradas para os níveis mais baixos desde então.
Esses movimentos apontam para um mercado menos focado em buscar ganhos e mais em gerenciar a volatilidade. Cerca de um quarto dos entrevistados espera um aumento nas atividades de hedge e gestão de risco, em comparação com 15% que preveem uma maior tomada de risco oportunista.
A expectativa é de que a produção de xisto nos EUA continue a crescer, embora poucos acreditem que o aumento da produção seja forte o suficiente para reequilibrar o mercado de forma significativa. A maioria dos entrevistados prevê ganhos moderados nos próximos anos, enquanto quase um terço espera que a produção permaneça praticamente estável. Apenas uma pequena minoria prevê um aumento acentuado ou uma queda acentuada na produção.
Alguns produtores de xisto já estão se preparando para aumentar modestamente a atividade de perfuração, visto que os preços estão próximos das máximas dos últimos quatro anos, enquanto Washington incentiva as empresas nacionais a bombear mais petróleo bruto. A Administração de Informação Energética dos EUA projeta que a produção de petróleo bruto dos EUA atingirá um recorde de 14,1 milhões de barris por dia em 2027.
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