Petrobras reduz investimentos entre 2021 e 2025; Gol deve receber proposta do BNDES, Oi pode entrar em leilão de 5G e mais

Hoje, o mercado continua acompanhando a transação entre Ser Educacional (SEER3) e Laureate. Depois de a Ser ter oferecido R$ 4 bilhões pelos ativos brasileiros da Laureate, a Yduqs (YDUQ3) declarou que pode entrar na disputa. A Folha de S.Paulo publicou que a Cogna (COGN3), líder do setor, não vai ficar parada e pode fazer uma oferta para defender sua primeira posição no mercado. Outro possível alvo para a Cogna poderia ser a Uniasselvi.

Os investidores também acompanham a definição do preço por ação da oferta da Plano & Plano. Além disso, a Petrobras (PETR3;PETR4) anunciou uma redução nos seus planos de investimentos para o período de 2021 a 2025. Segundo a estatal, o investimento ficará entre US$ 40 bilhões e US$ 50 bilhões. Já a Minerva (BEEF3) informou que está estudando a venda de 25% da subsidiária Athena Foods para uma sociedade de propósito específico listada na Nasdaq (SPAC) por US$ 200 milhões.

Outro destaque é a notícia de que a Gol (GOLL4) poderá receber uma proposta de financiamento desenhada pelo Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES), em conjunto com um sindicato de bancos privados, segundo o Estado de S.paulo. A linha pode chegar a R$ 2 bilhões.

Confira os destaques:

Petrobras (PETR3;PETR4)

Ontem à noite, a Petrobras informou que vai reduzir os investimentos previstos para o período de 2021 a 2025. Segundo a estatal, o investimento ficará entre US$ 40 bilhões e US$ 50 bilhões. Anteriormente, a previsão era de investir US$ 64 bilhões. A revisão se deve ao efeito da desvalorização do real, à busca por otimizar investimentos e à revisão da carteira, considerando considerando otimizações, postergações e cancelamentos.

De acordo com a empresa, Búzios e os demais ativos do pré-sal passarão a ter uma importância ainda maior na carteira da companhia. Eles devem chegar a 71% do investimento total de E&P para 2021-2025, contra 59% previstos anteriormente.

Segundo comunicado, a revisão tem como pano de fundo a decisão de ampliar o foco em ativos de classe mundial em águas profundas e ultraprofundas. A Petrobras está priorizando projetos com breakeven de preço de Brent de no máximo US$ 35/ barril e aderentes à estratégia da companhia.

De acordo com o Credit Suisse, o anúncio da Petrobras deve ser bem recebido pelo mercado, pois representará maior fluxo de caixa livre. Segundo o banco, o portfólio da Petrobras ficará menor e mais lucrativo, ganhando mais resiliência a preços mais baixos do petróleo. O orçamento da estatal prevê o preço do Brent a US$ 30, US$ 35 e US$ 40 por barril em 2021, 2022 e 2023, respectivamente.

Com isso, a Petrobras deve chegar à meta de dívida líquida de US$ 60 bilhões em 2022. “Isso é uma redução de US$ 31 bilhões na dívida bruta”, destacou o banco. De acordo com o Credit Suisse, cada US$ 5 a mais por barril de Brent em relação à estimativa da empresa adiciona US$ 2,5 billhões de Fluxo de Caixa do Acionista (FCFE). “Com nossa estimativa de Brent a US$ 50 em 2021, prevemos FCFE de US$ 9,5 bilhões, mesmo antes desta revisão de Capex.”

Além disso, a Petrobras informou que a Agência Nacional do Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis (ANP) aprovou a mudança do nome de campo de Lula para campo Tupi, cumprindo decisão judicial de 7 de julho de 2020.

A estatal ainda informou que iniciou negociações com a SBM Offshore para contratação do afretamento de uma unidade flutuante de produção e armazenamento a ser instalada no campo de Búzios, na Bacia de Santos.

O chamado FPSO Almirante Tamandaré será o sexto sistema de produção do campo de Búzios, com entrada em produção prevista para o segundo semestre de 2024. “Será a maior unidade de produção de petróleo a operar no litoral brasileiro e uma das maiores do mundo, com capacidade de processamento diário de 225 mil barris de óleo e 12 milhões de m3 de gás”, destacou a companhia.

A contratação da SBM ocorrerá de forma direta, enquanto outras duas unidades a serem instaladas em Búzios, os FPSOs P-78 e P-79, serão alvo de licitação.

Braskem (BRKM5)

A Braskem comunicou que o total para novas medidas em Alagoas pode ser de R$ 3,3 bilhões – ou seja, um valor R$ 300 milhões acima do que esperado anteriormente.

Os novos estudos sobre impactos de curto e longo prazos de evento geológico em Alagoas serão submetidos a autoridades, segundo comunicado da Braskem.

Para implementação de potenciais novas medidas referentes ao evento geológico, a empresa estima aproximadamente o valor de R$ 3,3 bilhões. O valor é adicional ao anteriormente provisionado pela empresa.

O montante inclui cerca de R$ 300 milhões para incluir cerca de 800 imóveis no Programa de Compensação Financeira e Apoio à Realocação.

Vale (VALE3)

O Bradesco BBI reiterou a recomendação outperform (desempenho acima da média) para a Vale, com preço-alvo de US$ 17 para os ADRs (na prática, papéis de empresas brasileiras negociadas na bolsa americana) da companhia na NYSE. Segundo o banco, a meta de produção de 310 milhões de toneladas para 2020 deve ser atingida. A previsão para 2021 é de 350 milhões de toneladas, caminhando para 400 milhões de toneladas no longo prazo.

De acordo com o BBI, a demanda por minério de ferro deve continuar aquecida, principalmente na China. Pode haver uma correção no preço do insumo no quarto trimestre de 2020, mas o preço deve seguir perto de US$ 100 por tonelada. Em relatório, o banco disse que as ações da Vale operam a um múltiplo de 4,4 vezes EV (Valor da empresa)/Ebitda em 2021, um desconto de 30% em relação às concorrentes australianas.

O Santander, por sua vez, reiniciou a cobertura para as ações da Vale com recomendação de compra.

Minerva (BEEF3)

A Minerva está estudando a venda de 25% da subsidiária Athena Foods para uma sociedade de propósito específico listada na Nasdaq (SPAC) por US$ 200 milhões. De acordo com a empresa, a operação poderia fortalecer a estrutura de capital da Athena Foods, além de oferecer uma oportunidade adicional de crescimento.

Segundo a Minerva, a SAPC tem US$ 200 milhões em caixa para financiar aquisições, mas pretende fazer uma oferta privada para obter mais US$ 100 milhões. A Athena Foods tem operações na Colômbia, Paraguai, Argentina e Uruguai, e exporta carne bovina in natura e subprodutos do abate.

“Ser listada na NASDAQ poderia ajudar Athena a fortalecer sua liderança global na produção e exportação de carne bovina, e continuar gerando crescimento e valor para todos os seus stakeholders”, destacou. A Minerva tentará completar sua análise estratégica nas próximas semanas.

JBS (JBSS3)

A JBS anunciou resgate de US$ 450 milhões em Notas Sêniores com cupom de 5,875% e vencimento em 2024 emitidas pela JBS USA Food Company, JBS USA Lux. e JBS USA Finance, em conjunto (Notas 2024).

Segundo a empresa, o preço de resgate das Notas 2024 será igual à 101,958% do montante principal adicionado de juros acruados e não pagos até, porém excluindo, a data de resgate. O resgate das Notas 2024 deverá acontecer em 14 de outubro de 2020. Segundo a empresa, o resgate reduzirá as despesas anuais com juros em US$ 26,4 milhões.

Gol (GOLL4)

Depois da Azul, a Gol poderá receber uma proposta de financiamento desenhada pelo Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES), em conjunto com um sindicato de bancos privados, segundo o Estado de S.paulo. A linha pode chegar a R$ 2 bilhões.

Desse total, 60% serão garantidos pelo banco de fomento, 10% pelas instituições financeiras privadas e os 30% restantes serão captados em uma oferta pública junto a investidores. Inicialmente, a previsão era de que o socorro chegasse a R$ 3 bilhões por empresa.

Oi (OIBR3;OIBR4)

Depois de aprovar a mudança do seu plano de recuperação judicial, a Oi está se preparando para entrar no leilão de 5G com um novo sócio. Segundo o jornal O Globo, a empresa pretende criar um marketplace para a venda de produtos e serviços digitais.

Neste ambiente será possível comprar até empréstimos e serviços de segurança residencial, de acordo com o jornal. A lista tem como base o investimento em fibra óptica. Por isso, a Oi deve participar do leilão de 5G, previsto para 2021.

Hapvida (HAPV3)

A superintendência-geral do Cade recomendou ao tribunal da autarquia a rejeição da aquisição da operadora de planos de saúde Plamed Plano de Assistência Médica pela Hapvida, segundo publicação no Diário Oficial.

Em dezembro passado, a Hapvida adquiriu 100% da carteira de contratos de cobertura de serviços de saúde celebrados pela Plamed, com sede em Sergipe e operações também na Bahia e no Alagoas.

Em parecer no website do órgão antitruste, a superintendência-geral do Cade determinou que as empresas atuam em nicho específico, o que torna mais provável o exercício de poder de mercado.

A autarquia ainda cita “impossibilidade de adoção de remédio” e “alta probabilidade de decréscimo no nível de rivalidade efetiva atualmente existente”.

AES Tietê (TIET11)

A AES Tietê, da norte-americana AES, recebeu aprovação sem restrições do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) para a compra de parques eólicos de empresas do grupo J. Malucelli. A autorização para a transação foi publicada no Diário Oficial da União, após o órgão antitruste avaliar que o negócio não gera prejuízos ao ambiente concorrencial no setor de energia renovável.

A AES Tietê anunciou no início de agosto a assinatura de contrato para comprar a participação total da J. Malucelli em três parques eólicos no Rio Grande do Norte, em transação de até R$ 650 milhões.

Linx (LINX3), Totvs (TOTS3) e Stone

A empresa de pagamentos Stone abriu uma nova frente de esforços na disputa pela Linx. Segundo o Valor Econômico, a empresa começa começa a apontar os riscos de concentração no mercado de software para o varejo caso a empresa vá parar nas mãos da Totvs, que fez uma proposta rival.

De acordo com o jornal, a Stone encomendou pareceres a três economistas especializados em questões concorrenciais, e todos concluem que haverá aumento significativo da concentração nos segmentos em que Linx e Totvs atuam se houver combinação de forças entre elas.

B2W (BTOW3)

A B2W informou que foram subscritas 34.782.609 ações ordinárias, ao preço de R$ 115 por ação, somando R$ 4 bilhões, no âmbito do seu aumento de capital. O prazo para subscrição das sobras se encerrou em 8 de setembro.

Durante o rateio de sobras, foram subscritas 5.590.813 ações ordinárias. Restaram 1.577.780 sobras adicionais, que foram alocadas na proporção de 0,0587898344090 novas ações para cada ação subscrita durante o direito de preferência e o rateio de sobras.

Klabin (KLBN11)

O Credit Suisse elevou o preço-alvo para Klabin de R$ 21,5 para R$ 26,5 por ação e manteve a recomendação neutra para a empresa. De acordo com o Credit, a ação está operando com o múltiplo de 9 vezes EV (Valor da empresa)/Ebitda em 2021, enquanto a média histórica é de 8 a 8,5 vezes. O aumento do preço-alvo se deve principalmente aos menores custos de produção.

O banco está cauteloso sobre o papel porque os investimentos no projeto Puma II devem causar geração de fluxo de caixa livre negativa em 2021 e 2022, além de pressionar a alavancagem. Em relatório, o banco afirmou que incorporou os resultados do segundo trimestre a seu modelo e reduziu a previsão de capex em 8% em 2020 para R$ 4,8 bilhões.

Em uma conferência, a Klabin disse que a demanda por embalagens de alimentos aumentou durante a pandemia. A empresa também notou muitos entrantes no e-commerce, que depois estimularam a demanda por embalagens de papel. A empresa acredita que parte desta demanda deve voltar ao normal, mas até certo ponto a pandemia deve resultar em mudanças estruturais positivas na demanda, principalmente no e-commerce. Além disso, a Klabin espera o início da operação de Puma II em junho ou julho de 2021. A previsão anterior era maio de 2021.

Banrisul (BRSR6)

O Banrisul anunciou um Plano de Desligamento Voluntário (PDV) que pode chegar a 1,5 mil empregados, com preferência para os aposentados pelo Instituto Nacional de Seguro Social (INSS) ou aptos para se aposentar.

Os 1500 funcionários representam 15% da base de funcionários e, se simularmos o gasto com despesas de pessoas de 2019, haverá uma redução de aproximadamente R$ 300 milhões na folha.

“Caso aprovado o acordo, vemos como positivo para a companhia dado o potencial ganho de eficiência. Lembramos que o Banrisul é o banco com o maior índice de eficiência entre os incumbentes (negativo), o que acreditamos ser espaço para melhorias tais como a anunciada”, afirma a XP Investimentos.

JSL (JSLG3)

A Simpar informou que os titulares de ações da JSLG3 receberão, em substituição a cada ação detida, uma ação SIMH3, a qual passará a ser negociada na B3 a partir de 18 de setembro de 2020. Dessa forma, as ações sob o código JSLG3 deixarão de ser negociadas na B3.

CR2 (CRDE3)

O Itaú Unibanco (ITUB4) vendeu toda a sua participação acionária na CR2 Empreendimentos Imobiliários. A operação incluiu a venda de 475.611 ações ordinárias, equivalentes a 19,64% do capital social da companhia.

A empresa disse que o Itaú cedeu para a Total Log Planejamento e Participações créditos de sua titularidade, que estão garantidos por 605.373 ações ordinárias da companhia, representativas de 24,99% do seu capital social.

Rumo (RAIL3)

As subsidiárias da Rumo – Malha Paulista e Rumo Malha Central – vão antecipar o pagamento de parcelas de outorga devidas pelas concessões ferroviárias que somam R$ 5,1 bilhões.

A Malha Paulista vai quitar 70 parcelas trimestrais, sendo a primeira com vencimento em 05 de dezembro de 2020 e a última em 05 de março de 2028, totalizando R$ 2,823 bilhões. Já a Rumo Malha Central vai liquidar antecipadamente 59 parcelas, com vencimentos entre 05 de novembro de 2020 e 05 de maio de 2035, equivalentes a R$ 2,276 bilhões.

Santos Brasil (STBP3)

A Santos Brasil Participações vai fazer uma oferta pública de distribuição primária de 192.680.000 ações ordinárias, com esforços restritos de colocação. Segundo a empresa, os recursos serão usados para participar de novos arrendamentos de ativos portuários, além de verticalizar e integrar a cadeia logística portuária a partir da plataforma da Santos Brasil Logística(SBLog). A empresa também pretende ampliar e consolidar a participação na movimentação brasileira de contêineres.

Bradesco (BBDC4) e Cielo (CIEL3)

Ontem, o Bradesco comunicou ao mercado a chegada do BITZ Serviços Financeiros, uma nova empresa focada no mercado de carteiras digitais e contas de pagamento para clientes PF e MEIs. A plataforma possibilitará aos clientes: i) armazenar dinheiro; ii) realizar pagamentos, recebimentos e outras transferências (QR code inclusive); iii) recarga de celular; iv) compras online; e v) será integrado ao PIX.

Conforme destaca a XP Investimentos, o nível de competição no mercado de carteiras digitais vem aumentando e a entrada do Bradesco intensifica esse movimento, pois o banco oferece uma ampla rede de distribuição e a maior adquirente como prestadora de serviço. No entanto, lembramos concorrentes tentaram implementar estratégias semelhantes (Iti/Itaú), mas com baixa aderência de mercado e dificuldades para engajamento nas plataformas. Além disso, ainda ontem foi anunciada também a plataforma de varejo de outro concorrente digital, o BTG Pactual.

“Já em relação a Cielo, vemos a reação do mercado como exagerada, uma vez que a ação da adquirente subiu 7% no pregão de ontem devido a exclusividade como prestadora de serviços e de tecnologia ao Bitz via POS da adquirente (e deve receber 1,99% no débito e 4,99% no crédito para tal). Nossa opinião se baseia em: i) baixa visibilidade dos volumes que podem ser entregues pela plataforma; ii) sem contrato de exclusividade; e iii) o PIX, que deveria ser um dos principais motivos para a criação da plataforma, não deve cobrar tarifas”, avalia a XP Investimentos.

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