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SÃO PAULO – Revelando otimismo com o setor de açúcar e etanol como um todo, mesmo admitindo que a tendência para os preços do açúcar seja de queda, os analistas do Bank of America Merrill Lynch Fernando Ferreira, Felipe Hirai e Isabella Simonato elevam o preço objetivo das ações da Cosan (CSAN3) de R$ 27,0 para R$ 28,0 e dos ADRs (American Depositary Receipts) representativos dos papéis da Cosan Limited (CZLT11) de US$ 11,0 para US$ 16,0.
Os ADRs da Cosan Limited são ainda apontados como top pick dentro dos papéis do setor de agronegócio que recebem cobertura do banco.
Mudanças no case
Vários são os motivos que levaram à mudança nos targets. A começar pela alteração da metodologia de análise destes papéis, que agora incorpora em 50% o múltiplo normalizado de EV/Ebitda (valor da empresa sobre geração operacional de caixa) e nos outros 50% de composição do target, o Fluxo de Caixa Descontado.
O BofA ML também revisou suas perspectivas para os preços de açúcar e etanol. E, ao comentar estes, revela um horizonte positivo apoiando os fundamentos para a Cosan, com valuations em níveis ainda atrativos.
“Mesmo que nós continuemos a ver uma tendência de queda nos preços do açúcar, nós acreditamos que as ações já estão precificando um preço de açúcar menor do que os atuais níveis”, dizem em relatório.
Os analistas ainda incorporam ao modelo de análise os resultados mais recentes e também assumem que a Cosan terá 100% de participação na Rumo.
