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SÃO PAULO – Poucos investidores previam uma vitória de Donald Trump na eleição dos Estados Unidos no início da semana e se prepararam para o inesperado, mas o cisne negro, o altamente improvável, ocorreu e trouxe à tona pela segunda vez em menos de um mês a “Estratégia do Pozinho”, do trader e professor Luiz Fernando Roxo. Ele conseguiu capturar em apenas 3 dias uma disparada de 2.700% com uma opção desacreditada de Vale no início desta semana. Da outra vez, em 27 de outubro, ele comentou sobre um contrato da mineradora que subiu 3.800% em 8 pregões (como pode ser visto clicando aqui).
“A vitória de Trump pode ser improvável, mas sempre apostamos contra a probabilidade quando nos posicionamos no pozinho”, disse Roxo, no início da semana, no programa A Hora das Opções (que pode ser visto aqui), transmitido na InfoMoneyTV todas as segundas-feiras às 14h40 (horário de Brasília).
A opção em questão, que disparou 2.700% nesses últimos 3 pregões, é VALEK10, com preço de exercício a R$ 28,00 e vencimento em 21 de novembro. Esse contrato era cotado a R$ 0,01 no intraday da última segunda-feira (enquanto Roxo comentava sobre o programa na InfoMoneyTV) e passou para R$ 0,28 na máxima desta sessão. Ou seja, quem apostou R$ 1.000,00 nessas opções e vendeu no maior patamar do dia teve um lucro de R$ 26.000,00 com a operação, sem considerar os custos.
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Por que esses contratos subiram tanto?
No início da semana, as ações da Vale eram cotadas a R$ 21,28 na abertura do pregão de segunda-feira, ou seja, bem distantes ainda do preço de exercício dos contratos VALEK10 (de R$ 28,00). Isto é, essas opções estavam muito “fora do dinheiro” e com baixa probabilidade de atingirem no próximo vencimento de opções sobre ações na BM&FBovespa, dia 21 de novembro (lembrando que sempre acontece na terceira segunda-feira do mês). Para isso, os papéis precisariam subir mais de 30% desde aquela sessão.
Com a vitória de Trump e expectativa de que aumentem os investimentos em infraestrutura nos EUA, as ações da Vale dispararam na Bolsa, puxadas pelo forte rali do minério de ferro. Em três pregões, a alta de VALE5 foi de quase 13%, atingindo hoje a cotação de R$ 25,00.
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Embora os contratos VALEK10 ainda sejam negociados “fora do dinheiro”, as ações da Vale já se aproximaram muito do preço de exercício, levando a forte valorização dessas opções na Bolsa.
Mas não foram somente eles: as opções VALEK27 e VALEK29 – também comentadas por Roxo no programa da última segunda-feira – subiram 2.230% e 1.200% nesse período, respectivamente, indo a R$ 0,47 e R$ 0,16 nas máximas do dia. Elas têm preço de exercício a R$ 27,00 e R$ 29,00, respectivamente.
Entenda em 4 passos como funciona o mercado de opções:
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1) O que é uma opção?
A opção é um derivativo negociado na Bolsa de Valores. E como qualquer derivativo, seu preço “deriva” da oscilação do ativo ao qual ela se lastreia – no caso de uma opção de ação, o contrato varia de acordo com as oscilações desta ação na Bovespa.
Quem compra uma opção está adquirindo o “direito” de comprar ou vender alguma ação; já quem vende a opção tem a obrigação de atender a exigência daquele que comprou o contrato. Ou seja: se você vendeu uma opção de compra e essa opção for exercida, você terá que vender essa ação ao detentor da opção pelo preço estabelecido; se você vendeu uma opção de venda e ela for exercida, você terá que comprar esta ação ao preço estabelecido.
2) O que é uma opção de compra? E uma opção de venda?
Existem dois tipos de opções: de compra (call) e de venda (put). Quando um investidor compra uma “call”, ele está adquirindo o direito de comprar uma determinada ação a um preço já estabelecido (que é preço de exercício, ou “strike”) até um dia de vencimento já firmado. Para o investidor que compra uma “put”, ele está adquirindo o direito de vender uma ação até um dia determinado a um valor já estabelecido.
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3) O que significam as letras e números de uma opção?
Tanto para “call” como para uma “put”, todas as informações sobre o ativo, o preço de exercício e o vencimento já estão explícitos no contrato. As 4 primeiras letras denominam qual ação é o alvo da opção; a 5ª letra define se é uma opção de compra ou de venda e qual o vencimento da mesma; já os números definem qual o preço estabelecido para exercer este direito.
Pegando por exemplo a “VALEK10“, citada acima:
> VALE: a opção refere-se à ação da Vale
> K: é uma opção de compra com vencimento em novembro
> 10: define o preço de exercício da opção (obs: nem sempre o número explícito no contrato é exatamente o “strike” exato de uma opção: no exemplo citado, o preço de exercício é R$ 28,00).
4) Quando vence uma opção?
As opções de ações vencem toda 3ª segunda-feira do mês. Em meses em que há um feriado na 3ª segunda-feira, o vencimento é antecipado para a 2ª segunda-feira.
