A Horas das Opções

Opções estão cada vez mais baratas duas semanas antes do vencimento; veja melhores estratégias

Mercado em acumulação traz boas oportunidades para os investidores, aponta Luiz Fernando Roxo

SÃO PAULO – O vencimento de opções sobre ações será em 21 de outubro e, com um ambiente do mercado apontando continuidade do ciclo de acumulação (que antecipam momentos de alta para ativos), várias oportunidades aparecem no mercado.

É o que aponta Luiz Fernando Roxo, gestor de investimentos, no programa “A Hora das Opções” desta segunda-feira (7), reforçando que as opções de ações estão cada vez mais baratas duas semanas antes do vencimento. Ele também mostra as melhores estratégias com “pozinhos” para investir nesse cenário.

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A “estratégia dos pozinhos” consiste em se posicionar constantemente em opções bem fora do dinheiro (“out the money”), que dificilmente serão exercidas e estejam com um valor muito baixo, esperando uma valorização bastante considerável e gerando retornos expressivos.

A operação pode ocorrer tanto com put (opção de venda) ou call (opção de compra), vendendo-as após uma forte alta nos preços. Se isso não acontecer, elas “viram pó”, perdendo totalmente o seu valor.

A opção é um derivativo negociado na Bolsa de Valores. E como qualquer derivativo, seu preço “deriva” da oscilação do ativo ao qual ela se lastreia – no caso de uma opção de ação, o contrato varia de acordo com as oscilações desta ação na Bovespa.

Quem compra uma opção está adquirindo o “direito” de comprar ou vender alguma ação; já quem vende a opção tem a obrigação de atender a exigência daquele que comprou o contrato.

Ou seja: se você vendeu uma opção de compra e essa opção for exercida, você terá que vender essa ação ao detentor da opção pelo preço estabelecido; se você vendeu uma opção de venda e ela for exercida, você terá que comprar esta ação ao preço estabelecido.

Existem dois tipos de opções: de compra (call) e de venda (put). Quando um investidor compra uma “call”, ele está adquirindo o direito de comprar uma determinada ação a um preço já estabelecido (que é preço de exercício, ou “strike”) até um dia de vencimento já firmado. Para o investidor que compra uma “put”, ele está adquirindo o direito de vender uma ação até um dia determinado a um valor já estabelecido.

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