O que esperar das empresas de energia e saneamento em 2008? Elas respondem

SÃO PAULO – No final de março, os analistas do Citigroup realizaram um conferência em que onze companhias latino-americanas do setor de energia e saneamento participaram, sendo sete brasileiras de capital aberto.

No evento, os gestores de cada empresa traçaram suas perspectivas para o decorrer do ano e pontos de foco de atuação, englobando tópicos como a política de dividendos, as projeções de crescimento, os projetos em pauta e possibilidade de fusões e aquisições.

Dividendos em evidência

Em relação à Energias do Brasil, foi enfatizado que a administração da empresa reiterou seu foco em recuperar o valor de seus papéis, além de reforçar seu comprometimento com a nova política de dividendos, que prevê a distribuição de no mínimo 50% de seus ganhos.

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O comprometimento com uma política agressiva de dividendos também foi ponto chave na participação da Equatorial Energia, que ainda destacou seus esforços na tentativa de reduzir suas perdas de geração e estratégia de crescimento via aquisição de pequenas companhias de geração.

A questão dos dividendos também foi ressaltada pela Light, que reforçou sua perspectiva de distribuir aos acionistas ao menos 50% de seus ganhos, bem como otimizar sua estrutura de capital.

Cemig e Tractebel na busca por aquisições

Já na participação da Cemig, o ponto de maior destaque ficou por conta da possibilidade de crescimento através de aquisições, mostrando interesse no complexo de Jirau, na Brasiliana e na Cesp. A visão dos gestores relaciona a Cemig como potencial líder em um potencial processo de consolidação do mercado brasileiro de distribuição entre 2009 e 2010.

Também focando a ampliação de sua capacidade produtiva via aquisições, a Tractebel deu maior destaque para os desdobramentos do processo de privatização da Cesp. Segundo a empresa, a “saída” do leilão deveu-se ao aumento dos riscos regulatórios, que não era refletido no preço mínimo estipulado em sua visão.

Ainda assim, a Tractebel reiterou que continua interessada na Cesp, e mostrou disposição em entrar na disputa por Brasiliana e Jirau, também mencionadas pela Cemig.

Sabesp e Copel: crescimento orgânico

Se Cemig e Tractebel focaram suas apresentações na possibilidade de aquisições, os gestores tanto da Sabesp como da Copel preferiram evidenciar as perspectivas de crescimento orgânico.

As atenções da Copel devem se voltar para a construção da usina de Mauá, fator que tende a responder por grande parte do plano de crescimento da capacidade de produção da empresa para 2008. As projeções colocam a entrada em operação do complexo de Mauá para o final de 2010.

Em relação à Sabesp, grande parte dos esforços devem se voltar para a renovação dos contratos de concessão ainda pendentes com aproximadamente 89 municípios.

Desempenho das ações

Abaixo, segue a relação dos ativos mencionados, bem como seus respectivos preços com base na cotação do fechamento do pregão da quinta-feira (3) e desempenho acumulado em 2008. A análise de risco ao investimento é dos analistas do Citigroup.

* Risco ao investimento, na avaliação do Citigroup