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Será que comprar dólares é uma melhor alternativa do que investir em fundos? Se você não precisa do papel moeda, os fundos cambiais podem ser uma melhor opção, pois além da variação cambial também pagam juros. Para ilustrar melhor esta afirmação podemos comparar os rendimentos de um investidor que apostou na administração profissional de seu investimento, através de um fundo cambial, com o de outra que apenas comprou a moeda americana e guardou.
Os números não mentem
Com base em dados da Associação Nacional de Bancos de Investimento (ANBID), a rentabilidade média acumulada em 36 meses pelos fundos cambiais é de 187,34%. No mesmo período a moeda americana passou de R$ 1,19 para R$ 2,71, o que equivale a uma valorização de 128,57%. Vale lembrar que estes números já incluem as taxas de administração pagas aos gestores destes fundos. É bem verdade que estamos trabalhando com a rentabilidade média dos fundos cambiais, de forma que alguns fundos podem ter rendido um pouco menos, enquanto outros renderam mais. Porém, uma coisa é certa: nenhum dos fundos analisados apresentou uma rentabilidade menor que a variação do dólar.
Esta análise também é válida para períodos mais curtos de tempo. Nos últimos doze meses, enquanto o dólar subiu 46,24%, o ganho médio dos fundos cambiais foi de 56,34%. Destaques para os fundos Unibanco FAC Private Dólar Hedge e Unibanco Quasar, com as maiores rentabilidades nos últimos doze meses, respectivamente, 60,28% e 60,19%. Desta forma, se usarmos os dados de 12 meses, quem aplicou o equivalente a R$ 1.000,00 nos fundos ganhou cerca de R$ 101 a mais do que quem comprou moeda. Isso pode não parecer muito, mas esta diferença aumenta para prazos e valores maiores.
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Objetivos e custos de quem investe em fundos cambiais
O fundo cambial tem como finalidade proporcionar a segurança do patrimônio contra eventuais desvalorizações cambiais. Desta forma, eles podem ser vistos como uma forma de hedge, na medida em que protegem o investidor das oscilações de nossa moeda frente ao dólar. Os fundos cambiais aplicam seus recursos em títulos vinculados à moeda norte-americana, que além da variação do dólar também rendem juros, e por isso tendem a proporcionar ganhos superiores ao da variação da moeda.
As aplicações em fundos cambiais estão sujeitas às mesmas taxas e impostos que os fundos de renda fixa, isto é, IOF regressivo para aplicações até 30 dias, CPMF de 0,38% sobre o valor aplicado e imposto de 20% sobre o ganho nominal do fundo no mês, ou no saque de cotas do fundo. Além disso, como nos demais fundos de investimento, também é cobrada uma taxa de administração, que varia de fundo para fundo, e atualmente está ao redor de 3% ao ano.
Alguns dos administradores também cobram uma taxa de performance. Esta taxa é cobrada na forma de um percentual sobre o que exceder os ganhos do fundo em relação a um certo indexador, que no caso dos fundos cambiais é o dólar. Por exemplo, se o dólar rendeu 4% no mês e o fundo 4,5%, será cobrado um percentual sobre o 0,5 ponto percentual que excedeu a variação do dólar.
Como acertar na escolha do fundo
Apesar de não parecer óbvio, não é necessário ser cliente do banco para se aplicar em um fundo da instituição financeira administradora do fundo. Logo o cliente tem toda a liberdade de pesquisar o mercado de fundos e optar por um banco no qual ele não tem conta.
Vale lembrar que você não deve escolher determinado investimento apenas devido à sua rentabilidade passada ou porque todo mundo está investindo. O mais importante é saber quais são os riscos que se está correndo e se o investimento está de acordo com seu perfil de investidor. Não pesquise apenas os rendimentos passados do fundo, já que eles não garantem o desempenho futuro. Na hora da escolha do fundo, também é importante verificar a taxa de administração praticada pelo banco, pois elas podem acabar comprometendo seus ganhos.