Publicidade
A XP Investimentos prevê retornos ajustados ao risco mais baixos para o Ibovespa no horizonte futuro, com base em momentum fraco (conceito da análise técnica do mercado que indica a força que impulsiona a oscilação dos preços das ações) e posições short (valor das posições vendidas em aberto) elevado do mercado.
Segundo relatório, o short interest mostra-se um forte indicador preditivo dos retornos do mercado acionário, utilizando o Ibovespa como referência.
Banco do Brasil: ações chegam a cair até 2% com “má notícia” do BC, mas zeram perdas
Banco Central divulgou dados de crédito nesta quarta mostrando pressão da inadimplência rural, o que pode afetar provisão do BB no 3º tri
Ibovespa Ao Vivo: Bolsa oscila pouco com mercados à espera de Nvidia
Bolsas dos EUA rondam estabilidade à espera de balanço da Nvidia
Os principais achados apontam que períodos de baixo short interest tendem a trazer melhor desempenho do mercado e menor volatilidade. Estratégias de investimento baseadas nesse indicador, isoladamente ou combinadas com momentum (tendência de continuidade dos movimentos de preço das ações), superam o benchmark passivo (referência de desempenho de mercado), com retornos ajustados ao risco superiores e drawdowns menores (perdas máximas acumuladas em um período).
Entre 2015 e 2022, a estratégia Short Interest alcançou Sharpe de 0,77 (índice que mede o retorno ajustado ao risco) e CAGR de 11,9% (taxa de crescimento anual composta), superando tanto a estratégia Momentum quanto o Ibovespa.
A abordagem combinada se destacou ainda mais, atingindo Sharpe de 0,94 e CAGR de 11,6%, resultados que se mantiveram consistentes fora da amostra (período de testes que não foi usado para calibrar o modelo), após 2023, com baixo turnover (frequência de negociações), e, portanto, menor impacto de custos de transação.
Diante disso, a corretora afirma que, ao combinar short interest com sinais de momentum, cria-se uma forma inteligente de fazer market timing (estratégia de entrar e sair do mercado no momento mais favorável) no mercado acionário brasileiro.
