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SÃO PAULO – A percepção é de que o anúncio da Petrobras (PETR3, PETR4) sobre a cessão onerosa retirou uma das grandes incertezas que pairavam sobre o mercado de ações doméstico. E, embora ainda possa ser cedo para comemorar, já é hora de pensar em mudanças no posicionamento.
Fato é que o primeiro passo foi dado, destaca Francisco Dantas – gestor de renda variável da Meta Asset Management –, para quem a definição do preço do barril, comunicada por fato relevante na noite da última quarta-feira (1), encerrou a maior incerteza relativa ao processo.
“A conclusão deste processo retirará enorme pressão sobre as ações”, afirma Max Bueno, da Corretora Spinelli. Em sua visão, o avançar do processo permitirá um melhor desempenho do Ibovespa, ampliando a exposição de fundos e recursos administrados à renda variável.
Antes de comemorar
Contudo, não está tudo claro e transparente – “falta a definição do formato e do cronograma”, lembra Francisco Dantas, que define o efeito do processo no mercado de modo pouco sutil, mas bastante ilustrativo – “é uma faca no pescoço”.
Espera-se que o Governo divulgue na próxima sexta-feira (3) os detalhes sobre o direito de preferência que terá na chamada de capital, além da precificação das ações ON em relação às PN e – finalmente – o tamanho da elevação de capital, cujo limite é de US$ 150 bilhões.
Sendo bem sucedida ou não, boa parte do mercado torce mesmo é para que a capitalização da Petrobras se encerre rapidamente. “É ruim ficar em suspenso, tem um volume nunca antes visto”, diz o gestor da Meta.
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Todavia, o mercado doméstico pode se beneficiar mais caso o processo dê certo. Dantas explica que existem muitos investimentos e ofertas à espera desta sinalização. “Volta a abrir janela de IPOs (Ofertas Públicas Iniciais, na sigla em inglês), tem muita coisa no pipeline”, completa .
Risco Brasil
Outro detalhe levantado por analistas diz respeito à forma como foi conduzida a negociação para a definição do preço do barril. Com pouca transparência e informações desencontradas, as truculentas negociações de bastidores e o peso do Estado podem causar má impressão sobre o investidor estrangeiro a respeito do risco de se investir no Brasil.
Ainda assim, a capitalização da Petrobras é algo que pesa mais sobre os investidores locais do que para os estrangeiros, na avaliação de Francisco Dantas. “O Brasil, em relação ao resto do mundo ainda está muito bem”, compara o gestor.
