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A Netflix divulgou resultados do quarto trimestre que superaram em grande medida as estimativas de Wall Street, mas apresentou uma projeção cautelosa para os próximos meses, citando maiores gastos com programação e o custo de conclusão do acordo com a Warner Bros. Discovery.
A líder de streaming disse nesta terça-feira que planeja aumentar em 10% os gastos com filmes e séries em 2026, ao mesmo tempo em que avança com os planos de comprar o estúdio e o negócio de streaming da Warner Bros., em um acordo que uniria duas das maiores empresas de entretenimento do mundo. A Netflix gastou cerca de US$ 18 bilhões em programação no ano passado, com o número de assinantes crescendo quase 8% e ultrapassando 325 milhões.
Para o trimestre atual, a Netflix projeta lucro de US$ 0,76 por ação, abaixo das estimativas de Wall Street, de US$ 0,82. As vendas devem somar US$ 12,2 bilhões, em linha com as expectativas.
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As ações da Netflix chegaram a cair 5,1%, a US$ 82,60, no after-market, após a divulgação dos resultados.
A conclusão do acordo com a Warner Bros. adicionará US$ 275 milhões em custos neste ano, além dos US$ 60 milhões já desembolsados até o fim de 2025. A Netflix vai suspender os programas de recompra de ações para acumular caixa para a aquisição, segundo a carta trimestral aos acionistas.
A Netflix está comprando a Warner Bros. para obter uma das bibliotecas de filmes e séries mais valiosas do mundo, conteúdo que pode ser explorado para novos materiais e ajudar a companhia a expandir negócios mais recentes, como produtos de consumo, experiências e videogames. O orçamento de programação do ano passado gerou um aumento marginal na audiência da Netflix, com o engajamento geral crescendo cerca de 2% no segundo semestre.
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Ainda que o crescimento de novos usuários e de tempo de visualização tenha desacelerado, a Netflix vem mantendo um avanço de dois dígitos na receita ao elevar preços e introduzir publicidade. A companhia espera aumentar preços em 2026 e prevê que as vendas de anúncios irão dobrar neste ano, a partir de US$ 1,5 bilhão em 2025.
A gigante do streaming reportou vendas de US$ 12,1 bilhões no quarto trimestre e lucro de US$ 0,56 por ação, ambos acima das expectativas dos analistas. A Netflix registrou vendas de US$ 45,2 bilhões em todo o ano de 2025, alta de 16% em relação ao ano anterior.
A empresa teve uma grade de programação particularmente forte no fim do ano, incluindo os episódios finais de Stranger Things, uma série documental sobre o magnata do hip-hop Sean Combs e um novo filme de Frankenstein.
A Netflix deixou de fornecer atualizações regulares sobre o total de assinantes, orientando os investidores a se concentrarem em métricas financeiras mais tradicionais.
Para todo o ano de 2026, a Netflix projeta que as vendas cresçam até 14%, chegando a US$ 51,7 bilhões, com margem operacional de 31,5%.
A companhia está em uma disputa acirrada pela divisão de estúdios e streaming da Warner Bros. Nesta terça-feira, anunciou um acordo emendado para comprar essas operações por US$ 27,75 por ação, em dinheiro, após ter oferecido anteriormente uma combinação de dinheiro e ações. A Warner Bros. planeja separar seus canais de TV por assinatura em uma transação à parte.
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Já a Paramount Skydance, liderada pelo herdeiro da tecnologia David Ellison, está oferecendo US$ 30 por ação, em dinheiro, por toda a Warner Bros.
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