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SÃO PAULO – Diante do fraco desempenho dos papéis da NET (NETC4) neste ano e da perspectiva de aceleração em seu desempenho operacional daqui em diante, o BTG Pactual elevou para compra sua recomendação aos ativos da companhia, traçando um preço-alvo de R$ 28,00 por ação ao final do ano – valor que representa um potencial teórico de valorização de 34,16% frente ao fechamento do último pregão.
Atrás do Ibovespa
“As ações da NET exibiram um desempenho bem abaixo do Ibovespa neste ano (em 15%), principalmente devido às fracas vendas do quarto trimestre de 2009”, avalia Carlos Serqueira, analista que assina o relatório do BTG.
Para Serqueira, os ativos NETC4 estão sendo negociados a um múltiplo EV/Ebitda (relação entre valor da companhia e sua geração operacional de caixa) de 5,8 vezes, valor que representa um desconto de 13% sobre seus pares.
Menores expectativas, maiores surpresas
Além disso, o analista justifica a elevação da recomendação devido a expectativas menos otimistas para os resultados do primeiro semestre, que serão divulgados no próximo dia 28.
Com isso, Serqueira avalia que “o mercado já ajustou para baixo suas expectativas e, dada as projeções mais baixas, as divulgações de vendas no período pode surpreender e impulsionar o desempenho dos papéis”. Tendo em vista a baixa penetração da TV paga no País, o bom cenário macroeconômico e a iminência da Copa do Mundo, o analista prevê elevação nas vendas no segundo trimestre.
Postergação da lei
Por fim, o relatório exibe a previsão do BTG de que o Projeto de Lei 29 – que diz respeito à permissão das operadoras de telecom ofertarem produtos de TV a cabo usando sua própria infraestrutura – deverá ser aprovada apenas no próximo ano, favorecendo assim a NET.
