Nervosismo com rating na Europa volta a impulsionar indicadores de risco

SÃO PAULO – O cenário de deterioração da avaliação de risco sobre a dívida de países europeus volta a ser destaque nesta terça-feira (28), em meio a ameaças de rebaixamento do rating de países como Espanha e Irlanda.

Na última segunda-feira (27), a agência de classificação de risco Moody’s rebaixou a nota da dívida sênior do Anglo Irish Bank em três níveis, levando-a ao menor nível dentro do grau de investimento – Baa3, além de mantê-la em revisão para possível corte.

Além disso, a Standar & Poor’s e a Fitch afirmaram que poderão cortar novamente o rating da Irlanda, justamente devido ao alto custo na operação de resgate do Anglo Irish Bank. Analistas da S&P estimam que o montante para salvar a instituição financeira será de € 35 bilhões, enquanto os números oficiais do governo serão anunciados ainda nesta semana.

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Investimentos em CDS aumentam
Neste cenário, o CDS (Credit Default Swap) atrelado à dívida da Irlanda saltou para 519 pontos, de acordo com a CMA. Por sua vez, os contratos em Portugal avançaram para 455 pontos. Já Grécia, Espanha e Itália viram os derivativos relacionados às suas dívidas subirem para 836, 240,5 e 205,5 pontos, respectivamente.

Entenda o CDS
Uma maneira simplificada de definir esses derivativos de crédito seria classificá-los como uma forma de proteção contra inadimplência. No geral, o que acontece é um contrato entre duas partes: a primeira, que pode ser uma instituição financeira que compra proteção para sua carteira de crédito, e a outra, por exemplo, uma seguradora de títulos, vende essa proteção.

Assim, o risco de default, ou não cumprimento das obrigações, é transferido do credor para o vendedor do CDS.

Três principais agências
Confira na tabela abaixo como são as notas de longo prazo dentro da metodologia das três principais agências de classificação de risco: