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SÃO PAULO – Após encerrar 2007 como a categoria de fundos de investimento com maior captação líquida no mercado doméstico – R$ 26,841 bilhões, ou 60% do total levantado pela indústria brasileira de fundos na época – os multimercados apresentam movimento inverso em 2008.
No acumulado do ano até 1º de dezembro, estes fundos apresentavam captação líquida (diferença entre aplicações e resgates) deficitária de R$ 52,457 bilhões, de longe a pior marca entre as 11 categorias de fundos de investimento listadas pela Anbid (Associação Nacional dos Bancos de Investimento), ressaltando que os dados referentes aos fundos imobiliários não constam no histórico da instituição.
O resultado geral deixa o mercado brasileiro de fundos com um saldo negativo de R$ 63,822 bilhões no ano, ampliado também pela fuga de capital dos fundos voltados à renda fixa (R$ 43,452 bilhões) e ações (R$ 8,913 bilhões). Vale lembrar que no final de março deste ano os fundos de participações se desvincularam da categoria de fundos de ações e passaram a formar sua própria, ocorrendo a migração de R$ 14,869 bilhões no patrimônio líquido e na captação de ações para participações.
Por outro lado, tal marca é amenizada pelo desempenho positivo de categorias reconhecidamente mais conservadoras, como a de fundos curto prazo (R$ 7,475 bilhões) e a de fundos previdência (R$ 6,722 bilhões).
Desempenho por subcategoria
A análise das sete subcategorias de multimercados mostra que a maior contribuição negativa vem dos fundos “com renda variável e alavancagem”, a que representa a segunda maior fatia dos multimercados (34,3% do PL). Na base comparativa em questão, estes fundos apresentam uma captação negativa de expressivos R$ 30,801 bilhões, reflexo do maior grau de aversão ao risco.
Chama a atenção também o fato de que apenas os fundos de capital protegido apresentam saldo positivo em 2008. Até as categorias de fundos balanceados e de fundos multimercados sem renda variável, que até há pouco vinham se mostrando resistentes, sucumbiram nos últimos meses e também registram resgates superiores às aplicações.
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| (R$ bilhões) | Captação 2008* | Participação PL total** |
| Balanceados | -0,699 | 1,1% |
| Multimercados sem renda variável | -3,778 | 19,8% |
| Multimercados com renda variável | -6,577 | 36,2% |
| Multimercados sem renda variável com alavancagem | -5,107 | 6,1% |
| Multimercados com renda variável com alavancagem | -30,801 | 34,3% |
| Long and Short | -7,042 | 1,0% |
| Capital Protegido | 1,548 | 1,2% |
| Total Multimercados | -52,457 | 100% |
Fonte: Anbid
*Até 1º de dezembro
**Relação entre o patrimônio líquido da subcategoria e o patrimônio líquido total dos multimercados
Diante destes números, a categoria de multimercados perdeu representação no mercado brasileiro de fundos de investimento. Enquanto no final de 2007 o patrimônio líquido (PL) da categoria, na época em R$ 268,167 bilhões, representava 24,23% do total, atualmente a marca está em 22,32%, com R$ 243,685 bilhões.
