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Após a recente correção, o Morgan Stanley elevou a recomendação para ações da C&A (CEAB3) de equal-weight (exposição igual a média do mercado, equivalente à neutro) para overweight (exposição acima da média do mercado, equivalente à compra), mas cortou o preço-alvo de R$ 21,50 para R$ 19,5. Ainda assim, o novo valor representa um upside (potencial de valorização) expressivo de 75% frente a cotação de fechamento da última quinta-feira (22), de R$ 11,10.
O banco destaca a melhora operacional e enxerga espaço para múltiplos vencedores no varejo de vestuário brasileiro. Por volta das, 10h21, as ações da varejista subiam 5,77%, a R$ 11,74.
Mercado Livre (MELI34)
O Morgan Stanley reitera recomendação de compra para Mercado Livre, com preço-alvo US$ 2.950, pois vê múltiplos atrativos ajustados ao crescimento, com 32 vezes o P/L (Preço sobre Lucro) estimado para 2026 e 22 vezes para 2027, para uma taxa média de crescimento anual (CAGR) de 35% entre 2024 e 2027.
Oportunidade com segurança!
O banco espera uma aceleração da rentabilidade no segundo semestre, com fim do impacto do frete grátis no Brasil e impulso de publicidade e crédito. O Morgan Stanley também vê a empresa pode seguir ganhando participação de mercado mesmo com concorrentes internacionais.
Lojas Renner (LREN3)
O Morgan Stanley também reitera recomendação equivalente à compra para ações da Lojas Renner, com preço-alvo R$ 18,5, considerando a avaliação atrativa de 9 vezes P/L para 2026, rendimento de dividendos em torno de 3%, programa de recompra de ações equivalente a 7,5% do free float e crescimento estimado de 11% no lucro ajustado.
Vivara (VIVA3)
O banco mantém classificação de compra e preço-alvo de R$ 40, uma vez que enxerga ponto de entrada atrativo após o papel da Vivara cair 19% no ano e negociar 8,7 vezes P/L estimado para 2026.
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Além disso, o banco considera exageradas as preocupações com desaceleração no curto prazo.
Azzas 2154 (AZZA3)
Por outro lado, o banco optou por rebaixar ações da Azzas para equal-weight (exposição igual a média do mercado, equivalente à neutro), com preço-alvo R$ 30,5. Após problemas operacionais e incertezas sobre sinergias, o banco vê a empresa como uma história de “provar na execução” e cortou estimativas.
GPA (PCAR3)
Apesar de avanços operacionais, a casa se mostra cautelosa com a alavancagem e contingências, reduzindo o preço-alvo para R$ 3 e mantendo recomendação underweight (exposição abaixo da média do mercado, equivalente à venda).
Magazine Luiza (MGLU3)
O Morgan Stanley também reitera classificação de venda para ações do Magalu, com preço-alvo de R$ 8, uma vez que considera cedo para esperar uma virada operacional em 2026, diante do efeito defasado dos juros elevados.
Casas Bahia (BHIA3)
O Morgan Stanley mantém recomendação de venda e preço-alvo de R$ 3. Apesar de esforços para reduzir a dívida, a visibilidade para retorno ao lucro ainda é limitada, segundo o banco.
O que deve mover o varejo em 2026
O Morgan Stanley também traçou um panorama para o varejo em 2026, destacando tendências que devem moldar o desempenho do setor, desde o início do ciclo de queda de juros no Brasil até a forte expansão do comércio eletrônico e o avanço do uso de inteligência artificial.
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Apesar de um cenário macro misto, com crescimento mais fraco do varejo físico brasileiro, os analistas veem oportunidades seletivas, especialmente em empresas bem posicionadas para capturar a digitalização, ganhar participação de mercado e ampliar a rentabilidade.
Riscos para varejo
Para analistas, a concorrência internacional e o cenário macroeconômico seguem como fatores de incerteza. Plataformas globais como Shopee, Amazon, Temu e TikTok Shop operam na região, e uma eventual intensificação competitiva poderia pressionar margens no e-commerce latino-americano em 2026, especialmente no Brasil.
No vestuário brasileiro, a entrada da H&M é vista como ainda sem impacto relevante no curto prazo, num setor fragmentado e com alta tributação, o que limita a chegada de novos competidores estrangeiros.
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No front macro, varejistas discricionários seguem sensíveis aos juros, custos financeiros e capital. A equipe econômica do banco projeta a Selic em 11,5% no fim do ano, ante 15% atualmente, enquanto as eleições adicionam incerteza.