Publicidade
SÃO PAULO – No dia 9 de fevereiro, o Ibovespa fechou no menor patamar observado até agora em 2011, em 64.217 pontos. Naquele momento, o índice amargava no ano queda pouco maior do que 7%. Depois desse dia fatídico, no entanto, o mercado embalou. De lá para cá, foram sete pregões, dos quais em seis o índice terminou no positivo, recuperando assim os 68 mil pontos.
Alguns fatores podem explicar essa retomada. A primeira justificativa é a mais simples: o índice simplesmente estava muito barato. Esse espaço para oxigenação não foi exclusividade do Brasil, mas uma tendência dominante nos mercados emergentes, lembra o Barclays Capital. Mas o alívio, para o banco, pode ter sido apenas técnico.
Não é essa a opinião de André Perfeito, economista da Gradual. “Em um mercado bastante descontado, havia e ainda há espaço para recuperação”, disse Perfeito, lembrando que a agenda dos Estados Unidos também contribuiu na última semana.
Mais otimismo lá e cá
Apesar de alguns dados terem ficado abaixo da expectativa, como a produção industrial, o Fomc (o Copom norte-americano) mostrou na ata de sua última reunião que está mais confiante com a economia do país. Assim, o Federal Reserve passou a projetar um avanço do PIB (Produto Interno Bruto) entre 3,4% e 3,9% em 2011, frente a expectativa anterior de alta entre 3,0% e 3,6%.
Além disso, nesse meio tempo, o governo mostrou força política e aprovou com folga o reajuste do salário mínimo para R$ 545 na Câmara dos Deputados, o que em termos reais significa estabilidade para os ganhos dos trabalhadores. A medida, lembrou o Barclays, preservou ainda a viabilidade do corte de R$ 50 bilhões do Orçamento. Unindo isso à perda de momento mostrada pelo IBC-Br, que indica o PIB mensal do Brasil, o Barclays avalia que é fácil entender a descompressão dos prêmios na curva de juros futuros.
“Já está ocorrendo um alívio em relação às altas do juros básico”, afirmou Eduardo Oliveira, operador da Um Investimentos. Oliveira é claro ao afirmar que o arrefecimento do temor com a pressão inflacionária não é uma indicação de que os preços tenderão a convergir para a meta ainda este ano, mas mais uma leitura, pelo mercado, de que o governo será firme no combate à inflação, utilizando outros meios que não apenas a alta da Selic.
Continua depois da publicidade
Agenda continua em destaque
Com isso, podem ter um respiro maior setores que sofreram bastante neste início de ano, tais como imobiliárias, que já foram destaque de alta nesta sexta-feira, ou varejistas. Pelo mesmo motivo será importante acompanhar a divulgação do IPCA – 15, que funciona como a prévia do índice cheio, e do IGP-M (Índice Geral de Preços – Mercado) de fevereiro, sinaliza Perfeito, da Gradual.
Na semana passada, alguns indicadores já mostraram evolução mais contida dos preços da alimentação. A tendência, se apresentada também nas novas divulgações, tende a ser considerada positiva, acredita Perfeito.
Além dos dados nacionais, a agenda norte-americana ainda traz dados importantes, que podem sustentar mais uma semana de alta para os mercados. Entre os destaques que faz Eduardo Oliveira, da Um Investimentos, estão a confiança do consumidor, já que o consumo é componente importante do PIB do país, os pedidos de auxílio-desemprego e o próprio crescimento da economia norte-americana. A prévia do dado, que apontou expansão de 1,7% no quarto trimestre na versão preliminar, será divulgada na próxima sexta-feira (25).
Continua depois da publicidade
Dados precificados, mas alta continua
Ainda assim, tanto Oliveira quanto Perfeito acreditam que, em parte, a recuperação dos EUA já está precificada, principalmente por lá, onde os mercados subiram de forma consistente neste início de ano. Assim, uma realização de lucros pode começar a partir de março, e esta seria, na opinião do operador da Um Investimentos, a última semana positiva sustentada pela agenda econômica norte-americana.
Mas embora vejam espaço para altas por aqui, os dois apresentam certa cautela. Perfeito, por exemplo, lembra que mesmo com a valorização recente, o Ibovespa não inverteu a tendência e pode ser atrapalhado por eventuais más notícias, como o aumento previsto para a taxa de desemprego nacional.
Blue chips divulgam balanços
Oliveira, por sua vez, destaca a possibilidade de alguns pregões serem mais voláteis, influenciados pelos balanços de grandes empresas esperados para a semana. A começar por Itaú Unibanco (ITUB4), na terça-feira (22). Como o Banco do Brasil (BBAS3) e o Bradesco (BBDC4) já apresentaram bons números, a expectativa, diz Oliveira, é positiva, e espera-se que a instituição financeira mostre ainda redução dos custos.
Continua depois da publicidade
Na quarta-feira (23), destaque para o resultado da Usiminas (USIM3, USIM5). As siderúrgicas vivem um momento delicado, com aumento das importações e redução das margens, e o mercado está ansioso para observar como isso irá se refletir no balanço da companhia, acredita o operador.
A Vale (VALE3, VALE5) deve roubar a cena na quinta-feira (24), e o mercado antecipa mais um resultado forte, impulsionado pela demanda chinesa por minério de ferro e pelos preços altos que estão sendo praticados. No entanto, como o país está tentando desacelerar a demanda para conter a inflação, Oliveira aguarda para observar o mix de vendas da empresa, esperando por menor dependência do minério de ferro.
Por fim, a Petrobras (PETR3, PETR4) deverá encerrar a semana com a divulgação de seu resultado. Além dos números no balanço, Oliveira indica atenção ainda para a teleconferência com a administração da empresa, que ocorrerá só na outra semana.
