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SÃO PAULO – Nas últimas sessões, o dólar vem revelando uma tendência mundial de apreciação. Em relação à moeda brasileira, a valorização desde o início do mês já chega a quase 9%, movimento semelhante ao registrado frente ao euro e à libra esterlina.
Diante do fato, a Merrill Lynch divulgou relatório buscando avaliar os impactos e as oportunidades geradas pela alta na divisa norte-americana, que podem ser encontradas tanto no mercado de ações como na renda fixa, avalia o banco.
A começar pelos reflexos da trajetória ascendente da moeda, os analistas destacam o declínio dos preços das commodities. Como são precificadas em dólar, a valorização da divisa torna menos atrativo o investimento nas matérias-primas, puxando para baixo as cotações.
E se por um lado commodities mais baratas tendem a pressionar a Bolsa brasileira, já que as principais blue chips do País têm suas margens e lucros atrelados aos produtos, em Wall Street a influência tende a ser positiva, uma vez que implica menores custos à maior parte das companhias listadas.
Inflação menor nos EUA
Outro ponto favorável ressaltado pelo banco é que junto com a derrocada dos insumos, ocasionada principalmente pela apreciação do dólar, as expectativas de inflação nos Estados Unidos têm diminuído de forma significativa, sinalizando um horizonte mais ameno para a maior economia do mundo.
Neste ponto, vale destacar a política monetária norte-americana, já que desde agosto de 2007 até agora, o Federal Reserve promoveu forte flexibilização no juro básico do país – que foi cortado de 5,25% para 2% ao ano – com expectativas de que o enfraquecimento da economia ajudaria a conter a alta das commodities.
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Tal postura parece finalmente estar surtindo efeito. A este respeito, o presidente do Fed, Ben Bernanke, afirmou recentemente que o declínio no preço das matérias-primas, assim como a crescente estabilidade do dólar, tem sido encorajador, de modo que, se essa situação não se inverter, a inflação deve arrefecer no final deste ano e ao longo do próximo.
E embora o chairman tenha reforçado a idéia de que a autoridade monetária está comprometida em alcançar a estabilidade dos preços no médio prazo, o otimismo acerca da inflação pode repercutir junto àqueles que apostam em novos cortes na Fed Funds Rate, o que em tese agradaria os investidores.
Oportunidades à vista
Feita a análise dos impactos da apreciação do dólar, a Merrill Lynch apontou algumas oportunidades interessantes de alocação nos EUA. A principal, segundo banco, são os Treasuries – títulos do Tesouro norte-americano.
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Na visão dos analistas, paralelamente às perspectivas de melhora na atual conjuntura econômica do país, crescem as expectativas de expansão nos rendimentos destes títulos, que também são conhecidos pela grande segurança oferecida.
Já no mercado acionário, a instituição recomenda papéis de empresas ligadas aos setores de consumo e de saúde, também tendo em vista a provável melhora da situação financeira dos EUA, que deve alavancar a demanda nestes segmentos.
