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SÃO PAULO – Desde o início da semana, as ações da OGX (OGXP3) vêm sofrendo bastante, apresentando fortes desvalorizações e chegando a perder cerca de 14% no valor total de mercado da empresa no período. Nesta quarta-feira, os papéis OGXP3 encerraram com queda de 3,41%, aos R$ 11,62. Contudo, no intraday, os ativos chegaram a registrar forte recuo 8,31%, negociados a R$ 11,03.
Na última segunda-feira, as ações caíram 3,97% (R$ 13,05), após a companhia apresentar os resultados referentes ao primeiro trimestre de 2012, reportando queda no prejuízo em 56,6%. Entretanto, segundo Eduardo Oliveira, analista da Um Investimentos, o fato relevante divulgado pela companhia na última segunda-feira (14) é o principal fator para a queda das ações.
Nesse comunicado, a empresa divulgou as estimativas da ANP (Agência Nacional de Petróleo, Gás e Biocombustíveis) para a produção do Complexo de Waimea, na Bacia de Campos, que é de 110 milhões de barris de petróleo. “Esse número foi abaixo do esperado pelo mercado, que esperava uma produção de 150 milhões, o que trouxe maior aversão ao risco aos investidores incertezas com relação à capacidade de produção da OGX”, afirma o analista.
Alta volatilidade e mercado mais fraco
De acordo com os analistas Nataniel Cezimbra, Andréa Aznar e Carolina Machado, do BB Investimentos, com a alta volatilidade do mercado, as ações que possuem maior beta – caso da OGX, ainda mais por ser uma empresa pré-operacional, costumam sofrer mais com a saída de investidores.
Cezimbra ressalta ainda o preço menor do barril do tipo Brent – em meio às expectativas de menor nível de atividade econômica – como um dos fatores para a queda dos ativos. Isso porque as receitas da companhia são vinculadas ao preço do barril e que, com a queda dos preços, a receita também apresenta queda.
Na esteira das expectativas para a produção de petróleo, Andréa Aznar ressalta que a falta de um contrato de compra e venda para os produtos a serem retirados pela companhia também afetam o desempenho dos ativos. “Eike Batista havia começado as negociações com a Shell. Entretanto, as conversas não se prolongaram e não houve uma conclusão sobre os acordos”, avalia Andréa. Cezimbra ressalta que esses fatores, associados ao vencimento de opções na próxima segunda-feira (21), podem ter levado à essa queda.
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Ações estão baratas, afirmam analistas
Apesar dessa conjunção de fatores, os analistas do BB Investimentos acreditam que essa queda é exagerada, já que a empresa apresenta um projeto com taxa de sucesso bastante alta, além de uma forte diversificação dos investimentos, atuando tanto na produção de gás quanto de petróleo. Além disso, a empresa está sendo bem-sucedida em captar recursos do mercado e de ter uma forte geração de caixa, afirmam os analistas.
Ao analisar essa conjuntura, Cezimbra, Andréa e Carolina consideram que as ações OGXP3 estão baratas. Isso porque, mesmo apresentando um valuation conservador para a companhia, o preço-alvo está em R$ 21,00, o que configura um alto potencial de valorização de 88% em relação à cotação de momento.
