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SÃO PAULO – Após a queda da cotação do dólar frente ao real nos dois últimos anos, muita gente se pergunta quais são as perspectivas para a moeda norte-americana em 2005. Além disso, dentro do contexto de queda do dólar frente às principais moedas internacionais, como o euro, o iene e a libra esterlina, vale a pena saber também quais as perspectivas destas moedas.
Uma das grandes surpresas de 2004 foi o comportamento do dólar. Além da forte desvalorização em relação ao euro e outras importantes moedas internacionais, a moeda norte-americana fechou 2004, considerando dados até 29 de dezembro, com uma queda de mais de 7% em relação ao real. Vale lembrar que o dólar já havia caído em 2003, perdendo 18,2% frente à moeda brasileira.
Dólar deve subir, mas não muito, em 2005
Segundo o relatório Focus, documento preparado semanalmente pelo Banco Central compilando as projeções de cerca de 100 analistas de mercado, o dólar deve subir em 2005, fechando o ano na faixa de R$ 3,00, o que implica em uma valorização da moeda norte-americana de cerca de 12%.
Após dois anos de queda, o dólar deve, segundo o consenso dos analistas, recuperar espaço frente ao real, apesar das projeções de novas quedas em relação ao euro e ao iene. Com a perspectiva de continuidade de um crescimento econômico acelerado no Brasil, a balança comercial deve mostrar menor superávit em 2005, reduzindo a entrada de dólares, apesar das boas perspectivas de investimentos estrangeiros, que devem superar US$ 13 bilhões.
É sempre importante destacar que, no entanto, as projeções dos analistas nem sempre se concretizam. No final de 2003 o consenso do mercado era que o dólar encerrasse 2004 a R$ 3,20 e não próximo ao patamar de R$ 2,70, ou seja, um desvio de cerca de 19%.
Dólar em queda no mercado internacional
Se o mercado espera um dólar mais forte em relação ao real em 2005, o mesmo não ocorre em relação às principais moedas internacionais. Para os analistas, a moeda norte-americana deve seguir perdendo terreno, principalmente no primeiro semestre, acumulando perdas frente ao euro e, sobretudo, em relação às moedas asiáticas.
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Para os analistas do banco de investimentos Lehman Brothers, o dólar deve atingir seu ponto mais baixo em relação ao euro no final do primeiro semestre de 2005, atingindo US$ 1,45 por unidade da moeda comum européia, frente à cotação atual em torno de US$ 1,36 por euro.
Já no final do ano a cotação se recuperaria para a faixa de R$ 1,40 por euro. Caso estas projeções se concretizem, a relação entre o real e a moeda européia, que ficou em torno de R$ 3,66 por euro no fim de 2004 passaria para R$ 4,20 por euro no final de 2005, uma desvalorização de cerca de 15%.
Já em relação ao iene, a queda do dólar deve ser mais significativa. Passando do patamar de 103 ienes por dólar do final de 2004, a moeda norte-americana, segundo projeções do banco norte-americano, deve encerrar 2005 no patamar de 90 ienes, uma queda de 13%. Já a relação entre iene e real mostraria uma valorização de cerca de 22% da moeda japonesa, passando de R$ 0,026 para R$ 0,033 por iene no final de 2005.
Estratégia de investimentos
Caso as projeções dos analistas se concretizem, investir em ativos corrigidos por moedas estrangeiras em 2005 pode aparecer como uma boa alternativa. Dentre as melhores alternativas, na ausência de fundos referenciados em ienes, atenção para os fundos referenciados euro, que devem mostrar bom desempenho.
Vale sempre lembrar que simplesmente comprar moeda estrangeira em papel ou travelers checks pode não ser a melhor opção, pois você não recebe juros nestes tipos de investimentos. Para quem tem a opção de investir em ativos tanto em euros como iene, vale a pena procurar boas alternativas, pois, se as perspectivas dos analistas estiverem corretas, certamente estas aplicações devem mostrar rentabilidade superior aos investimentos em reais.