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SÃO PAULO – O mercado já começa a considerar um corte de 75 pontos-base na taxa básica de juro norte-americana na próxima reunião no próximo dia 30 de janeiro. O último movimento do Federal Reserve com essa amplitude foi em novembro de 1994.
As negociações dos contratos futuros nos EUA precificam com 50% de probabilidade um corte 50 pontos-base. A outra metade aponta para a possibilidade de um corte de 75 pontos-base. Para analistas, o discurso de Bernanke na última semana ampliou a expectativa de redução na taxa.
“Os comentários de Bernanke abrem caminho para um corte de 50 pontos-base da taxa básica de juro e redesconto na próxima reunião”, avalia Mitchell Held, economista do Citi em relatório publicado na última semana.
Cortes
Desde o auge da crise no mercado de crédito, o Fed já agiu por três vezes. A taxa básica de juro do país foi reduzida de 5,25% ao ano para 4,25% ao ano, o menor patamar desde dezembro de 2005. Em paralelo, a taxa de redesconto caiu 150 pontos-base chegando ao nível de 4,75% ao ano.
Depois do discurso de Bernanke, o banco Société Générale revisou as estimativas para a Fed Funds Rate em 2008 para 3,5% ao ano, “mas o mercado considera que a taxa chegue a 2,75% ao ano, antes de subir novamente em 2009”.
Além da reunião de janeiro, a agenda do Fed ainda reserva mais sete encontros no ano. Especulação sugere ainda uma possível antecipação do encontro deste mês. A possibilidade, porém, é considerada remota.
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A pedra no sapato
“A moderação da inflação segue como chave para abrir espaço para que Bernanke siga estimulando a economia com os cortes nos juros”, avalia o Rabobank em relatório.
Neste sentido, os números do índice de preços ao consumidor (CPI) e ao produtor (PPI) estarão no foco dos investidores.
