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SÃO PAULO – Tendo em vista as atuais projeções para o câmbio e para o risco país até o fim do ano, os analistas da Merrill Lynch melhoraram, em relatório divulgado nesta sexta-feira, as perspectivas para as receitas líquidas da Telemar em 2005, apesar de reduzirem as projeções para 2004 em 0,5%.
Ainda analisando os bons resultados que a empresa divulgou para o período de 2003, a decisão da corretora foi motivada pela menor dívida líquida apresentada pela Telemar ao final do ano anterior. Com isso, o banco reiterou sua recomendação de compra, mantendo o preço alvo de US$ 18,00 por ADR.
Dívida Líquida da Telemar em 2003 foi inferior à projetada
Vale destacar, nesta análise, que o mercado tem criticado a operadora nos últimos anos pelo seu alto endividamento, gerado para alcançar as metas de expansão da rede fixa propostas pela Anatel (Agência Nacional de Telecomunicações) e para a criação da Oi, empresa de telefonia celular da Telemar.
Trazendo maior otimismo aos analistas da Merrill Lynch, a dívida líquida da Telemar ao final do exercício de 2003 ficou em R$ 7,8 bilhões, 5,5% inferior às expectativas do banco de investimentos, que apontavam para R$ 8,3 bilhões. Com isto, a Merrill Lynch elevou sua estimativa para a capacidade de investimento da Telemar em 2004 em 30%, para R$ 2 bilhões.
Dentre os destaques das novas projeções para a Telemar feitas pela Merrill Lynch, a queda de 14,6% nas projeções para as receitas líquidas da empresa e uma queda de 2,9% na geração de caixa operacional, medida pelo critério Ebitda são as principais mudanças.
Recompra de ações e maiores dividendos são projetados
A Merrill Lynch considera que o nível de R$ 7 bilhões para as dívidas líquidas da Telemar é favorável, pois reduz a relação entre endividamento e fluxo de caixa, além de permitir que a empresa possa gastar mais com outros projetos, ao invés de honrar serviços de dívida.
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Com esta sobra de caixa, os analistas da corretora norte-americana projetam que a Telemar possa recomprar suas ações e pagar dividendos a seus acionistas, o que deverá beneficiar os papéis preferenciais e os ordinários da companhia.
Ações fecham em forte alta
Com os investidores mostrando uma posição mais otimista em relação ao mercado de ações, as ações preferenciais da empresa (TNLP4) fecharam o pregão desta sexta-feira em forte alta de 5,56% em relação ao fechamento anterior, cotadas a R$ 45,50. No ano, as ações acumulam valorização de 2,97% frente a uma queda de 1,21% do Ibovespa no mesmo período.
