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A melhora operacional da Marcopolo (POMO4) tem levado a revisões constantes para o lucro da empresa, o que tem impulsionado a variação das ações da fabricante de carrocerias de ônibus. Os papéis acumulam alta de mais de 160% no acumulado de 12 meses e os analistas da XP ainda veem espaço para ganhos adicionais.
“Os lucros apresentam fortes revisões de alta. Desde dezembro de 2022, as previsões de rendimento líquido para o exercício de 2024 aumentaram em 177% (2,7 vezes), refletindo a melhoria operacional contínua da empresa, além de melhores condições de mercado”, avaliaram, em relatório, os analistas da instituição financeira.
Em dezembro de 2022, a estimativa de mercado era de que a Marcopolo atingisse um lucro pouco abaixo de R$ 400 milhões para 2024. Já a projeção mais atualizada este ano está em R$ 930 milhões.
“Os R$ 930 milhões ainda estão abaixo da expectativa da XP de R$ 970 milhões para 2024. Estimativa que vemos em alta após os resultados do quarto trimestre de 2023 melhores que o esperado”, explica a XP, que tem recomendação de compra para o papel.
A Marcopolo apresentou um lucro líquido de R$ 810,8 milhões no ano passado, um crescimento de 85,6% na comparação com 2022. No quarto trimestre, o lucro foi e R$ 272,4 milhões, cifra 2,7% superior ao registrado entre outubro e dezembro de 2022.
A melhora do ambiente de mercado, a inclusão de itens de maior valor agregado no mix de vendas, em especial no segmento rodoviária, e a recuperação das operações no exterior estão entre os fatores que contribuíram para o desempenho positivo da empresa no ano passado.
Os analistas da XP veem espaço para revisões de lucro da Marcopolo, que vão levar a uma reclassificação dos múltiplos. As ações da empresa são negociadas a um múltiplo P/L (relação entre o preço do papel e o lucro) de 8 vezes, o que é abaixo da média histórica da companhia, que é mais próximo de 14 vezes.
Das ações do segmento de autopeças acompanhado pela XP, a Marcopolo é a que apresenta a maior valorização das ações. O papel subiu 167% no ano passado, acima da Frasle (FRAS3), que registrou alta de 83%, e da Randon (RAPT4), com alta de 63%.
