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O JPMorgan considera ligeiramente positiva a parceria entre Magazine Luiza (MGLU3), cujas ações acumulam alta de mais de 30% desde fechamento de 2 de outubro, último pregão antes do primeiro turno, e Shopee, anunciada na última quinta-feira (15).
Em relatório assinado pelos analistas Joseph Giordano, Nicolas Larrain e Guilherme Vilela, o banco avalia que o acordo pode ampliar as vendas on-line do Magalu ao alcançar consumidores que não compram pelos canais próprios da varejista.
Essa é a terceira parceria do tipo anunciada pela companhia em 2026, após os acordos com a Amazon, em junho, e o Mercado Livre, em setembro.
O acordo inclui produtos vendidos diretamente pelo Magazine Luiza e pela KaBuM!, nas categorias de tecnologia, games, eletrodomésticos, eletrônicos, móveis e informática. Os itens serão disponibilizados na seção de Lojas Oficiais da Shopee. O Magalu continuará responsável pelos estoques e pelas entregas, realizadas por meio da Magalog.
Segundo o JPMorgan, a parceria amplia o alcance da varejista a novos públicos e reforça a perspectiva de baixa canibalização das vendas nos canais próprios. O acordo também pode contribuir para acelerar o crescimento do comércio eletrônico sem depender exclusivamente do tráfego gerado por mídia paga.
Os analistas destacam ainda o modelo operacional da parceria, que permite aproveitar a demanda dos marketplaces de terceiros e, ao mesmo tempo, manter a operação logística sob responsabilidade da Magalog. Essa estrutura pode contribuir para preservar os níveis de serviço e a economia unitária, especialmente em categorias de bens duráveis e produtos mais pesados.
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Na avaliação do JPMorgan, o acordo com a Shopee reforça a perspectiva de que o Magalu assuma, no longo prazo, um papel de varejista especializado em determinadas categorias, com capacidade logística própria, em vez de atuar como uma plataforma horizontal de marketplace.
Apesar da avaliação positiva com o anúncio, o JPMorgan reiterou recomendação underweight (abaixo da média do mercado, equivalente à venda) para as ações do Magalu.
