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As ações da Localiza (RENT3) subiam forte nesta sexta-feira (8), após a locadora de veículos reportar um lucro líquido de R$ 1,22 bilhão nos três primeiros meses do ano, alta de 45% sobre o desempenho de um ano antes e melhor que o esperado pelo mercado. Por volta das 11h45, os papéis subiam 7,79%, a R$ 49,96.
O BTG Pactual destacou que a Localiza teve seus melhores resultados trimestrais da história, superando pela primeira vez o patamar de R$ 1 bilhão em lucro trimestral, acima das estimativas e do consenso. Além disso, o destaque do balanço ser em seminovos é mais um fator de ânimo para a companhia.
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O JPMorgan ressalta que o lucro líquido ajustado, que somou R$ 1,045 bilhão, teve alta de 24% na comparação anual, 8,5% acima das estimativas do JPMorgan e 6% superior ao consenso compilado pela Bloomberg.
Na visão do banco, os principais destaques positivos foram a margem de 3,1% na operação de seminovos no Brasil, acima dos 2,5% projetados pela instituição, e a venda recorde de 95 mil veículos usados no trimestre.
Por outro lado, os analistas do JPMorgan apontaram que a depreciação por veículo ficou levemente acima do previsto tanto no segmento de aluguel de carros (RAC, Rent a Car) quanto na divisão de gestão de frotas.
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O Bradesco BBI disse que resultados da Localiza foram sólidos em todas as áreas, com volumes e margens de contratos seminovos ganhando destaque e aproximando a locadora da meta de renovação.
Já a XP Investimentos considera os resultados positivos, devido a crescimento da receita, impulsionado principalmente por preços sólidos e ganhos de eficiência.
A XP destaca que a divisão de seminovos da Localiza (RENT3) apresentou receita líquida de R$ 7,1 bilhões no primeiro trimestre, alta de 22% em relação ao trimestre anterior e de 35% na comparação anual.
Segundo a corretora, o desempenho foi impulsionado principalmente pelo volume recorde de vendas de 96 mil veículos, avanço de 23% na comparação trimestral e de 28% em relação ao mesmo período do ano anterior. A XP classifica o resultado como uma surpresa positiva relevante, atribuindo o crescimento à expansão da rede de lojas recém-inauguradas, ao aumento da produtividade e ao foco mais intenso na renovação da frota.
Na avaliação da Ativa Investimentos, o resultado da Localiza foi impactado positivamente pela recomposição das tarifas, otimização de custos e ganhos de produtividade, além de um volume elevado na venda de seminovos.
Na visão do BTG, o segmento de seminovos reforça que os resultados foram fortes, principalmente no que mais importa.
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“Mais do que o resultado em si, destacamos a qualidade do desempenho: enquanto a receita ficou apenas 3% acima do esperado, o lucro foi 10% superior (já ajustado por itens não recorrentes). O principal catalisador desse desempenho foi o segmento de Seminovos, operação mais crítica da companhia”, avalia.
A companhia aumentou volumes ao mesmo tempo em que expandiu margens, atingindo 3% de margem EBITDA em Seminovos. “Em condições normais, esse nível de margem já implicaria redução na depreciação, mas entendemos que a companhia deve postergar esse ajuste. Em síntese, enquanto os juros não caem na velocidade desejada (macro), a dinâmica de venda de veículos está mais forte do que o esperado (micro). Não nos surpreenderia ver o mercado revisando o lucro anual para aproximadamente R$4,5 bilhões ou mais”, aponta.
Recomendação de compra para Localiza
Com as ações da Localiza negociavam a 11,4 vezes o lucro projetado para os próximos 12 meses, o JPMorgan reiterou recomendação de compra e preço-alvo de R$ 63.
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O BBI mantém recomendação de compra para a Localiza e preço-alvo para o final de 2026 de R$ 61,00.