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SÃO PAULO – A Link Investimentos revisou seu modelo de projeções para a GVT (GVTT3) e reiterou a recomendação de compra aos papéis da companhia, elevando o preço-alvo previsto para o final de 2009, de R$ 35,00 para R$ 41,00.
A equipe de análise da corretora aponta diversos fatores que levam a empresa a se destacar frente aos pares do setor, com destaque para a crescente e previsível capacidade de geração de caixa. “Os números do primeiro semestre de 2009 reforçam tese de defensividade do setor”, afirmam os analistas.
Além disso, a Link aponta a GVT como a única companhia de telecomunicações que combina crescimento e expansão das margens. “Na primeira metade do ano, o faturamento da GVT cresceu 29%, com ganhos de margem”, explica.
A instituição também destaca outros diferenciais da companhia, como sua baixa alavancagem financeira, o bom perfil de crédito e o fato de ser a empresa mais beneficiada pela portabilidade.
Dólar pode favorecer
Os especialistas da Link Investimentos também revisaram suas premissas macroeconômicas, alterando a projeção de cotação do dólar para o final do ano, de R$ 2,20 para R$ 2,00, o que deve gerar um impacto positivo no crescimento em demanda da companhia, acredita a equipe.
Perspectivas de resultados:
| (em R$ milhões) | 2008 | 2009E | 2010E |
| Receita Líquida | 1.320 | 1.625 | 1.874 |
| Ebitda* | 503 | 633 | 739 |
| Lucro Líquido | 31 | 155 | 179 |
*Lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização.
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Riscos
Os analistas também apontam alguns riscos, como a exposição da companhia ao câmbio – já que muitos investimentos e endividamentos continuam atrelados ao dólar – e o cenário de forte competitividade com as empresas Oi, Telesp e Net, o que pode pressionar suas margens.
