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SÃO PAULO – Os resultados da OGX Petróleo (OGXP3) no primeiro trimestre deste ano, divulgados nesta sexta-feira (6), não mudaram as percepções positivas da Link Investimentos e do BB Investimentos para as ações da empresa em 2011, apesar do prejuízo apresentado pela petrolífera no período.
Segundo a corretora, os papéis da companhia deverão ser guiados pelo inicio de produção ainda em 2011, campanha exploratória e resultados dos poços de extensão e pelas negociações de alienação de participação minoritária nos blocos na Bacia de Campos.
Andrés Kikuchi, da Link, ressalta que sua expectativa vem a despeito do “resultado líquido negativo” no primeiro trimestre, cujas operações de hedge cambial são as grandes culpadas, em sua análise. Kikuchi ressalta que a empresa deverá iniciar a produção de um Teste de Longa Duração na acumulação de Waimea, para o segundo trimestre.
Já Nelson Rodrigues de Matos, do BB Investimentos, chama a atenção para o fato de que “o risco de investimento na OGX está longe de ser considerado totalmente mitigado”, mesmo menor. Matos chama atenção ainda para ausência de receitas operacionais – tendo em vista que a companhia está em estágio pré-operacional.
Despesas
O analista do BB também lembra que os gastos com exploração – 37,9% maior do que no primeiro trimestre – foram intensificados graças à campanha exloratória na Bacia do Parnaíba. O analista afirma que foram contabilizados gastos com a aquisição de dados sísmicos, aluguel pago à ANP (Agência Nacional de Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis) e a comissão de fiança do programa exploratório mínimo.
Além disso, Matos destaca o aumento do quadro de funcionários da OGX no primeiro trimestre do ano, de 152 para 251. Segundo os analistas de ambas casas de research, essas despesas, que atingiram R$ 43,4 milhões, foram parcialmente compensadas pelo cancelamento de opções de compra de ações no período.
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Recomendações
Tanto a Link quando o BB possuem call de compra para a ação ordinária da OGX. Kikuchi possui preço-alvo de R$ 25,50 para os papéis da petrolífera ao final de 2011, com potencial de valorização de 72,88%, considerando o fechamento desta segunda-feira. Já Matos possui um target de R$ 30,60 ao final deste ano, configurando upside de 107,46%.
