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SÃO PAULO – A equipe de consultores da LCA afirmam que é pouco provável um movimento mais forte de recuperação do dólar frente ao real, por conta do volume de recursos que os exportadores possuem no exterior.
A perspectiva de uma apreciação da moeda norte-americana ganhou força recentemente por conta da demanda de investidores estrangeiros que estão retirando recursos do Brasil. Nesse sentido, os consultores destacam que já existe “distorções como taxas à vista superiores às taxas negociadas no mercado futuro”.
Saldo financeiro
A equipe da LCA lembra que os dados mais recentes do fluxo cambial mostram um saldo financeiro negativo de US$ 1,8 bilhão em abril, resultado explicado pelo crescimento das vendas por conta principalmente da saída de recursos de estrangeiros da bolsa.
Outro fator que estaria contribuindo para este resultado é o menor volume captado no exterior por conta da elevação do IOF (Imposto sobre Operações Financeiras) promovida pelo Governo.
Saldo comercial
Pelo lado do saldo comercial, os consultores sublinham o superávit de R$ 3,3 bilhões. O impulso para esse resultado teria saído da melhora nos termos de troca e também por uma mudança no comportamento dos exportadores denotada pelo crescimento do volume contratado. O volume contratado superou a exportação física pela primeira vez desde março de 2010.
Essa postura mais defensiva por parte dos exportadores é atribuída a maior volatilidade da taxa de câmbio. Os consultores afirmam que ainda não dá pra confirmar a continuidade dessa tendência, embora não dê pra “ignorar a importância desse fluxo, que certamente explica boa parte da apreciação de 3,5% do real em abril, mesmo diante de pressões contrárias provindas das saídas na conta financeira”.
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A relevante receita de exportação depositada no exterior – US$ 19 bilhões, segundo os consultores – seria remetida para o Brasil, ao menos em grande parte, “caso a alta recente do dólar persistisse”. Desta forma, a expectativa é de que o movimento de recuperação da moeda norte-americana dos últimos dias não continue.
