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SÃO PAULO – O rendimento para compra de títulos públicos da Grécia, França e Alemanha recuam nesta quinta-feira (23). Por sua vez, em Portugal, Itália e Espanha a remuneração dos bônus avança. Neste dia, os investidores acompanham as notícias, nada animadoras, relativas a atividade do setor de serviços e de produção da Zona do Euro.
A atividade do setor privado de negócios da Zona do Euro mostrou contração pelo sétimo mês consecutivo em agosto. Por sua vez, o PMI de serviços da região caiu para 47,5, contra leitura de 47,9 em julho, enquanto o PMI de produção subiu para 45,3 ante 44,0 no mês de julho.
Também contribui para as preocupações o crescimento do PIB (Produto Interno Bruto) da Alemanha que desacelerou para 0,3% no segundo trimestre após uma expansão de 0,5% nos três primeiros meses do ano, em sinal que a crise do euro começa a afetar o país e leva empresas a segurarem os investimentos.
Enquanto isso, na Grécia, o presidente do Eurogrupo, Jean-Claude Juncker, disse que a Troika – trinca formada por Comissão Europeia, FMI (Fundo Monetário Internacional) e BCE (Banco Central Europeu) irá avaliar sobre o pedido para extender em dois anos o cumprimento das reformas acertadas com os credores. O grupo chegará a Atenas em setembro.
| País | Rendimento | Variação | Spread vs. Bund* |
|---|---|---|---|
| Grécia | 23,80% | -0,19% | +22,41 |
| Portugal | 9,33% | +0,72% | +7,94 |
| Itália | 5,69% | +0,57% | +4,30 |
| Espanha | 6,41% | +2,20% | +5,02 |
| França | 2,10% | -1,40% | +0,71 |
| Alemanha | 1,39% | -4,59% | – |
* Diferença calculada em pontos percentuais. Fonte: Bloomberg
Entenda: quanto maior, pior
Os títulos públicos são uma das maneiras que os governos possuem para se financiar, enquanto a variação diária dos rendimentos decorre das negociações no mercado secundário. O juro pago pelo governo e o valor do papel são definidos no momento da emissão dos títulos, mas este último sofre variação no mercado secundário.
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Assim, quanto mais arriscado um investimento, maior será o prêmio demandado pelos investidores no mercado secundário. Portanto, o valor do título recua e, consequentemente, o rendimento no mercado secundário aumenta. Tal variação positiva é uma indicação de que caso o governo opte por emitir novos papéis o custo para se financiar deverá ser maior.
