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O primeiro trimestre de 2024 deve ser marcado, na visão de analistas, como um período positivo para as juniors oils. A alta do Brent, impulsionada pela escalada recente do conflito no Oriente Médio, deve beneficiar os balanços, fora que o período que vai de janeiro a março não foi marcado no geral por grandes surpresas do lado da produção — mas essas estão nos holofotes.
A PRIO (PRIO3) publica seu resultado nesta terça-feira (7), sendo que a 3R Petroleum (RRRP3) divulga amanhã, bem como a PetroRecôncavo (RECV3).
“Apesar da produção volátil no acumulado do ano, prevemos para a maioria das empresas cobertas entregas de bons resultados em geral, sustentados pelos ainda altos preços do Brent”, diz o time do Santander. “ Além do desempenho da commodities, cada empresa pode ter suas próprias circunstâncias de negócios”, expõe a XP.
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Falando da PRIO, a primeira a divulgar seus números, analistas enxergam que a companhia deve ter números estáveis na base trimestral. O time do Bradesco BBI, por exemplo, menciona que apesar dos melhores preços do petróleo, o resultado deve ser compensado negativamente por um leve recuo da produção.
A junior oil registrou produção diária de 88,3 mil barris de óleo equivalente (boe) no primeiro trimestre de 2024, um crescimento de 44,7% no ano, mas menor do que os 100,3 mil boe do período de outubro a dezembro de 2023. “Os preços do petróleo permaneceram em níveis sólidos, mas antecipamos um resultado mais fraco trimestralmente após falhas temporárias de equipamentos em Frade e Albacora Leste , resultando em menor produção e, consequentemente, aumento nos custos de extração”, explica o BBA.
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Ainda na ordem de publicação, a 3R também deve ter seu resultado estável na comparação sequencial, com o consenso enxergando leve recuo do Ebitda (Lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização, na sigla em inglês). De um lado, um leve recuo da produção na base trimestral, de 3%, para 51,5 mil boed, e maiores custos de extração. Do outro, no entanto, uma melhora nos segmentos midstream (transporte, armazenamento e comercialização ) e downstream (refino).
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O Santander destaca que, apesar dos resultados caindo um pouco frente ao quarto trimestre, é necessário destacar “o desempenho da 3R e seus esforços para aumentar a eficiência em Papa Terra com intervenções em poços, trabalhos de manutenção e reparos nos equipamentos superiores”. Fora isso, as performances da empresa nos campos de Potiguar e Recôncavo também devem melhorar.
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“Na parte de midstream e downstream, esperamos uma forte recuperação dos resultados devido às operações normalizadas na UPGN Guamaré e na Clara Camarão após a conclusão da manutenção no 4º trimestre de 2023”, contextualizam.
Por fim, para a PetroRecôncavo, a projeção é de que o resultado seja mais positivo, com alta dos números frente ao último tri de 2023.
“Esperamos uma recuperação, devido ao desbloqueio industrial do ativo Potiguar. Prevemos um Ebitda 40% maior trimestre a trimestre, devido à normalização nas operações de infraestrutura nesse campo e após a conclusão da manutenção na UPGN Guamaré e na Refinaria Clara Camarão pela 3R Petroleum”, explica o time do Santander. “
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A companhia teve um boed médio de 26,38 mil no primeiro trimestre, frente a 25,4 mil no quarto trimestre de 2023.
“Acreditamos que a maior produção trimestre a trimestre possa beneficiar os resultados, aumentando a diluição de custos fixos, o que deve se traduzir em menor custo de extração e ampliando as receitas com melhores preços de venda em Potiguar”, acrescenta o Santander. “Além disso, esperamos que a empresa aumente a produção trimestre a trimestre devido ao aumento nas perfurações e reativações de poços, o que deve impulsionar a geração de Fluxo de Caixa Livre”.
A XP, no entanto, está um pouco mais cética para a companhia, mencionando que apesar de a produção de janeiro ter sido “promissora”, a companhia frustrou em fevereiro e março por conta de uma interrupção no Rio Grande do Norte e também por chuvas acima do esperado.
Confira os consensos da LSEG:
| Receita líquida | Ebitda | Lucro líquido | |
| PRIO | R$ 3,02 bilhões | R$ 2,2 bilhões | R$ 1,2 bilhão |
| 3R Petroleum | R$ 2,3 bilhões | R$ 701,9 milhões | R$ 17,7 milhões |
| PetroRecôncavo | R$ 758,5 milhões | R$ 494,6 milhões | R$ 266,1 milhões |
