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O JPMorgan reiterou sua visão cautelosa para o setor de autopeças antes dos resultados do 1T26, que devem mostrar novas quedas anuais em volumes e indicadores financeiros para a maioria das empresas, embora menos intensas do que no 4T25, período impactado por eventos não recorrentes. O banco voltou a reduzir suas estimativas de receita, refletindo um cenário macro mais desafiador no Brasil, a apreciação do real e possíveis efeitos das tensões geopolíticas sobre a demanda internacional.
O banco rebaixou Frasle Mobility (FRAS3) para neutro e Mahle Metal Leve (LEVE3) para underweight, refletindo menor potencial relativo de valorização e expectativa de um 1T mais fraco. A casa também reduziu os preço-alvo de Frasle de R$ 30 para R$ 29, enquanto o de Metal Leve subiu de R$ 43 para R$ 45. LEVE3 recuou 1,67%, a R$ 37,03, e FRAS3 caiu 1,13%, a R$ 21,86, fechando a sexta-feira em baixa, ainda que longe das mínimas do dia.
Seundo o banco, o rebaixamento da Frasle Mobility reflete limitações para consolidação no curto prazo, devido à alavancagem da controladora Randon, menor potencial de alta (31%) e múltiplo P/L elevado (12 vezes), acima dos pares.
No caso de Mahle, o rebaixamento se deve ao menor potencial de valorização (19%), resultados fracos no curto prazo, impacto da abertura do mercado argentino e menor espaço para aumento de dividendos.
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Por outro lado, o Goldman Sachs rebaixou a recomendação de Auren de compra para neutro
Tupy (TUPY3) e Iochpe-Maxion (MYPK3)
Por outro lado, a casa elevou Tupy (TUPY3) e Iochpe-Maxion (MYPK3) de underweight (exposição abaixo da média do mercado, equivalente à venda) para equal-weight (exposição igual a média do mercado, equivalente à neutro), com preços-alvo de, respectivamente, de R$ 18 e R$ 12,50, diante de sinais de recuperação no mercado de caminhões na América do Norte.
Para Tupy, a elevação da recomendação considera possíveis melhorias na percepção de governança após a saída do CEO, sinais de recuperação no mercado de caminhões nos EUA e novas avenidas de crescimento, como energia e descarbonização. Ainda assim, os resultados devem seguir pressionados no curto prazo.
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No caso de Iochpe-Maxion, o upgrade reflete sinais de recuperação no mercado norte-americano de veículos pesados e potencial de valorização de 30%, embora o banco ainda veja risco de revisões negativas para o EBITDA.
Marcopolo (POMO4)
Já a Marcopolo (POMO4) segue como principal escolha do banco no setor, vista como uma tese de valor, com potencial de alta de cerca de 40% e dividend yield estimado em 8% (podendo chegar a 12% com payout de 75%). A recomendação é de compra, mas o preço-alvo foi reduzido de R$ 11 para R$ 9.
Segundo banco, a Marcopolo também apresenta um dos menores múltiplos P/L (Preço sobre Lucro) para 2026 (6,3 vezes). A recuperação do lucro e os resultados do programa Caminho da Escola são potenciais catalisadores no curto prazo.
Randoncorp (RAPT4)
Apesar das revisões para baixo nas estimativas, o banco manteve recomendação de compra para Randon, com preço-alvo passando de R$ 9 para R$ 8, devido à exposição ao ciclo do agronegócio no Brasil e ao ciclo de queda da Selic, que tende a beneficiar os resultados. A ação negocia a um P/L atrativo de 4,1 vezes para 2027 e tem potencial de valorização superior a 40%, além de possíveis ganhos com monetização de negócios não essenciais.