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A JBS (BDR: JBSS32) reportou nesta segunda-feira lucro líquido de US$164 milhões do terceiro trimestre, queda de 72% em relação ao mesmo período do ano passado, à medida que enfrentou desafios em várias unidades de negócios, embora a divisão de carne bovina dos Estados Unidos tenha dado sinais de melhora após registrar uma série de trimestres com margens negativas.
O lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) ajustado somou US$1,181 bilhão, baixa de 35,6% no mesmo comparativo, com a empresa sofrendo com maior oferta de carne suína e de frango, enquanto as operações da Austrália e do Brasil foram afetadas pelo fim da cota chinesa com uma tarifa mais favorável.
O resultado do Ebitda ajustado ficou abaixo da expectativa de US$1,32 bilhão, segundo uma pesquisa da LSEG com analistas. A piora na performance do Ebitda ajustado se reverteu em um aumento da alavancagem para 3,54 vezes no período de julho a setembro, ante 2,39 vezes no terceiro trimestre de 2025.
Mas executivos da JBS afirmaram que o cenário é favorável para 2027, com foco na melhora na oferta de gado dos Estados Unidos, o que deve beneficiar a divisão da empresa que responde por pouco mais de 30% das receitas da companhia. Além disso, a empresa deve se beneficiar de vendas para a nova cota da China de 2027.
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“Os Estados Unidos devem ter em 2027 um ano bastante melhor do que em 2026. Obviamente ainda temos que entender quanto que vai ser essa diferença, mas estamos bem entusiasmados com o próximo ano”, disse o CEO da JBS USA, Wesley Batista Filho, que assumirá o comando global da companhia no ano que vem.
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Segundo ele, 2026 foi o ano “mais difícil” para a empresa no segmento de bovino dos EUA, à medida que setor lidou com a maior escassez de gado do país em 75 anos.
Mas a reabertura da fronteira dos Estados Unidos para a importação de gado do México, com animais mais pesados, e a demanda aquecida por carne bovina já dão sinais de uma virada nos negócios.
Após vários trimestres, a empresa voltou a registrar margem positiva na unidade de bovinos dos EUA, ainda que de 0,3% (base USGAAP). As vendas da divisão no terceiro trimestre somaram US$7,56 bilhões, aumento de 4,3% no comparativo anual.
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“Ano que vem vai bastante mais positivo, principalmente por causa desse negócio da importação de gado do México para os Estados Unidos, que deve estabilizar por volta de 1 milhão de cabeças por ano… muito perto do que costumava ser”, disse.
A fronteira dos EUA para o gado do México estava fechada devido a medidas de controle de um parasita, o que acentuou uma baixa oferta de animais para abate no país.
No terceiro trimestre, a companhia viu suas margens positivas também em outras unidades, mas elas recuaram, incluindo JBS Brasil, para 3,4%; Seara, a 13,2%; Pilgrim´s Pride, a 9,9%; Austrália, 7,9%; e JBS Pork, 2%.
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“Um trimestre bastante difícil… porco teve muita oferta, frango também teve oferta no trimestre… mas todos os nossos negócios estão com margem positiva”, disse o CEO Global da JBS, Gilberto Tomazoni.
Apesar do fim da cota de 2026 para exportar carne bovina à China com uma tarifa mais baixa, a JBS Brasil mostrou “margens saudáveis”, ainda que os preços do boi tenham subido, disse ele.
Já a Seara, divisão de processados e carne de frango e suína, foi impulsionada pelas exportações, que bateram recorde em volumes para a companhia em setembro. As exportações de carne suína brasileira, por outro lado, permaneceram pressionadas pela ampla oferta global do produto, o que também afetou a dinâmica de mercado no Brasil, segundo a JBS.
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DÍVIDA E FLUXO DE CAIXA
O desempenho do fluxo de caixa livre foi negativo em US$167 milhões no terceiro trimestre, refletindo o aumento dos estoques, incluindo a produção de carne bovina no Brasil destinada a embarques à China para preencher a cota chinesa de 2027.
A formação de estoques da Seara na Europa, além de pagamentos extraordinários de impostos relacionados a resultados de exercícios anteriores, também afetaram o fluxo de caixa.
No caso da carne de frango exportada a partir do Brasil para a Europa, a companhia acelerou vendas, considerando que a partir do início de setembro houve uma proibição relacionada à política europeia de antimicrobianos.
Já a dívida líquida totalizou US$19,3 bilhões, enquanto a liquidez total disponível, incluindo caixa, aplicações financeiras e linhas de crédito rotativo, alcançou US$8,2 bilhões, afirmou a empresa, citando que mantém um perfil de endividamento de longo prazo, com prazo médio de aproximadamente 14,4 anos, custo médio de 5,8%.
