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A Jalles Machado (JALL3) divulgou seus resultados do terceiro trimestre da safra 2023/24 com lucro líquido de R$ 75,8 milhões, uma queda de 83,2% na comparação com igual período da temporada anterior.
O mercado de etanol mais fraco levou a um impacto no desempenho financeiro da companhia, compensado por alta com açúcar convencional e orgânico.
A receita líquida, por sua vez, teve leve baixa de 2,7%, para R$ 495,9 milhões. O volume de comercialização de etanol registrou baixa de 26,5%, enquanto o de açúcar subiu 28%. A receita com etanol hidratado (sem colocar na conta a Usina Santa Vitória, adquirida recentemente) teve baixa de 45%, para R$ 49,9 milhões, pressionada também pelos baixos preços. A receita com as exportações de açúcar VHP triplicou, foi a R$ 19,1 milhões.
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O lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) ajustado registrou avanço de 6,1%, para R$ 332,7 milhões.
O capex (investimentos) de expansão teve alta de 50%, enquanto o capex total, somado aos investimentos em tratos culturais, totalizou R$ 345,2 milhões, avanço anual de 7%.
A dívida líquida teve avanço de 69% em um ano, para R$ 1,4 bilhão.
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Na visão da XP, a Jalles apresentou resultados sólidos e encorajadores no 3T24 em meio à turbulência no mercado de etanol, com o açúcar mais do que compensando as margens reduzidas do biocombustível.
A receita líquida e o Ebitda ficaram 2% abaixo da projeção da XP. “Embora tenha aumentado as vendas sequencialmente em uma estratégia de mitigação de riscos, a Jalles se concentrou em aumentar os estoques de etanol durante o ano, uma estratégia assertiva em nossa opinião, já que os preços do etanol estão crescendo cerca de 15% em 2024. Portanto, vemos uma perspectiva animadora para o futuro, somando ao melhor cenário de etanol os preços mais altos de açúcar e melhores margens devido aos custos caixa unitários mais baixos”, aponta a XP, que reiterou recomendação de compra para os ativos.
