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SÃO PAULO – A recente alta dos mercados acionários globais pode não ser um indicador de recuperação da economia, porém aponta uma melhora importante nos níveis do apetite ao risco e da volatilidade.
A evolução não é apenas visível, mas também comprovada. Conforme análise do banco UBS, o indicador de apetite ao risco no mercado acionário passou de -1,50 para -1,20, marcando a quinta semana consecutiva de alta.
“Cada componente melhorou e contribuiu para que o indicador subisse ao maior nível desde o início de setembro de 2008”, explicaram os analistas Jeffrey Palma e William Darwin, em relatório. Segundo eles, historicamente, os retornos das ações tendem a ser positivos quando o indicador atinge este nível, porém ainda bastante voláteis.
Componentes
A análise do UBS mostrou o VIX (índice de volatilidade) no nível mais baixo de 2009, inferior aos 40% pela segunda semana consecutiva. Apesar do fato representar uma melhora em relação ao nível anterior, o índice ainda está bem acima da média dos últimos cinco anos, de 20%.
Ademais, os componentes de câmbio também melhoraram, devido principalmente à queda na volatilidade, enquanto os spreads de crédito permaneceram praticamente estáveis.
Os analistas afirmam ainda que o posicionamento em ações aumentou devido ao bom desempenho de setores cíclicos. “A porção dos setores no componente de posicionamento voltou ao território positivo, impulsionada pela performance acima da média dos setores financeiro, de consumo e tecnologia”, detalha o banco.
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Por fim, Jeffrey Palma e William Darwin ressaltaram que os mercados emergentes tiveram desempenho superior aos seus pares desenvolvidos pela quarta semana consecutiva.
