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SÃO PAULO – Para a equipe de gestão de fundos do HSBC Investimentos, o investment grade trouxe a valorização esperada para a bolsa e “melhorou as perspectivas para crescimento de lucros e investimentos no País”.
Em relatório mensal, os analistas do banco afirmam: “Continuamos com a visão positiva no longo prazo baseada no crescimento da demanda global por commodities e no crescimento dos lucros das empresas”.
Renda fixa e câmbio
Os gestores também acreditam na valorização do real frente ao dólar e por isso não recomendam exposição a fundos cambiais. “O alto nível de juros reais e a condição de grau de investimento da dívida brasileira devem continuar a atrair mais recursos para o País, empurrando o nível do câmbio para baixo de maneira moderada”, justifica o relatório.
O HSBC Investimentos também desaconselha a exposição em fundos de renda fixa porque, para a equipe de gestão do banco, a trajetória de alta da Selic, já iniciada pelo Banco Central, está incerta. “A dimensão total do aperto monetário ainda está sendo discutida pelos agentes de mercado e não mostra sinais de consolidação de expectativas”, ponderam os gestores.
| Sugestão do HSBC Investimentos de alocação em fundos | |||||
| Tipo de investimento | Perfil conservador | Perfil moderado | Perfil agressivo | ||
| Multimercado | 16% | 53% | 64% | ||
| Ações | 3% | 10% | 19% | ||
| DI | 81% | 37% | 17% | ||
Posicionamento dos fundos
Nos fundos DI, a duração da carteira, que atualmente está mais próxima de 2011, diminuiu levemente em função de vencimentos, admite o banco.
Nos fundos de renda fixa, o banco diz manter pequenas posições em títulos atrelados ao IPCA (Índice de Preços ao Consumidor Amplo) e alocações zeradas nos demais.
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Nos fundos multimercados, as posições direcionais em bolsa, câmbio e juro estão zeradas, mas as exposições em derivativos nestes mercados foram mantidas, assim como a estratégia de selecionar ações específicas (stock picking).
Por fim, nos fundos de ações, as alocações superiores ao benchmark estão nos setores de consumo, bancos e mineração. Já as exposições abaixo do benchmark estão em celulose, telefonia e geração de energia elétrica.
