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SÃO PAULO – A alta de 65% do Ibovespa desde a mínima deixada no ano – em 26 de janeiro – não é motivo para pensar em realização, segundo analistas da Citi Corretora. Para eles, há cinco sinais técnicos que indicam que o rali da Bolsa está longe do fim.
Entre os fatores, a histórica correlação de taxa de juros baixa ou em queda com entrada de fluxo doméstico, investimentos de curto prazo e fundos de multiestratégia. Para a corretora, a queda da Selic deve começar na próxima reunião de 19 de outubro, com com corte de 50 pontos-base.
O segundo sinal é a forte correlação entre a entrada local e a performance passada, o que significa que os investidores locais se comportam como investidores de “momentum”. Segundo análise da corretora, uma alta de 10% nas ações pode levar a uma entrada de cerca de R$ 850 milhões nos seis meses subsequentes. O que sustenta a perspectiva de que a alta de 24% do índice desde o meio de junho irá atrair mais entrada de fluxo doméstico.
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Eles citam também os números da consultoria EPFR Global, que mostram entrada de fluxo de fundos nos mercados emergentes em 2016, contrastando com uma saída de US$ 5 bilhões desde 2013. “Acreditamos que esse driver irá continuar devido a melhora na perspectiva macroeconômica e recuperação nos preços das commodities”, disseram.
Além disso, o “short interest” (operações na ponta vendedora) caiu em 2016. No entanto, o patamar continua elevado em termos histórico, o que pode levar a um “short squeeze” (pressão dos vendidos) no mercado. Segundo os analistas, o aluguel de ações (instrumento usado por quem quer operar “short”) entre todos os investidores em ações de energia e materiais está perto da máxima histórica. Ou seja, se os preços das commodities continuarem a subir esse posicionamento pode ser revertido, provocando uma forte valorização do preço das ações brasileiras, comentaram.
