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SÃO PAULO – Os analistas do Goldman Sachs afirmam que em meio ao atual ambiente de forte demanda de metais, os choques exógenos representados pelo desastre no Japão e as tensões políticas no Oriente Médio e norte da África representam riscos negativos para a projeção de um apertado equilíbrio entre demanda e oferta para as commodities neste ano.
Segundo Joshua Crumb e Allison Nathan, “a importância do Japão nas cadeias de suprimentos globais vai criar um risco de queda da demanda nos metais”. Além dos eventos japoneses, as tensões no Oriente Médio e norte da África e o aumento da expectativa de apertos monetários globalmente fazem com que o esperado aumento de demanda por cobre e zinco ao final de 2011 “possa ser adiado”.
Risco de alta é limitado
Os analistas apontam também que a maior parte do potencial de valorização dos metais no curto e médio prazo já estaria precificado, e ao mesmo tempo, os riscos para o atual mercado em nível historicamente elevado de alta “tornaram-se cada vez mais enviesados para o lado negativo”.
Choque de oferta japonês
Por fim, os analistas citam também estimativas feitas para os impactos no curto e médio prazo do desastre no Japão para o mercado de metais básicos.
“Enquanto existem claras rupturas da produção refinada japonesa no curto prazo, o choque de demanda negativo vai provavelmente ser maior e mais duradouro por conta das rupturas nas cadeias de suprimento integradas globalmente”, concluem os analistas.