Publicidade
SÃO PAULO – De maneira geral, a semana terminada em 14 de abril foi morna para a indústria global de fundos, que viu fluxos de capital modestos. A exceção foram os fundos de bonds de mercados emergentes, que captaram US$ 1,8 bilhão no período, levando o total acumulado em 2010 para US$ 10,4 bilhões – mais do que o recorde anual anterior desse grupo, estabelecido em 2005.
De acordo com Cameron Brandt, analista sênior da EPFR Global, que acompanha o mercado de fundos, a inflação é um dos temas que está guiando o fluxo dos fundos no momento. “O interesse maior em títulos de dívida de emergentes de alto yield, os sólidos fluxos para os fundos de bonds de taxa flutuante nos EUA e a reação à pressões inflacionárias no Brasil sugerem que os investidores estão se preparando para uma alta nos preços e nos juros”, afirmou Brandt.
Emergentes
Segundo a EPFR, os fundos de ações de mercados emergentes estenderam seus ganhos pela 9ª semana consecutiva – apesar de a captação desses fundos no período, de US$ 996,6 milhões, ter sido um terço da vista na semana anterior. No ano, esse grupo acumula fluxo positivo de US$ 11,8 bilhões.
Na semana, os fundos dos GEM (Global Emerging Markets) continuaram a se destacar, assim como os fundos dos EMEA (Leste europeu, Oriente Médio e África) – que tiveram sua maior captação em 25 semanas.
Já os fundos asiáticos (exceto Japão) absorveram US$ 79 milhões, enquanto os fundos chineses atingiram sua maior captação em 20 meses. Essa entrada de recursos, contudo, foi ofuscada pelas saídas de capital dos fundos da região chamada de Grande China, que ultrapassaram US$ 500 milhões pela primeira vez desde janeiro de 2008.
Brasil e AL
Entretanto, os fundos de ações da América Latina tiveram a maior saída de capital em 9 semanas, em meio a preocupações sobre o cenário inflacionário brasileiro. Os fundos de ações do País tiveram o maior fluxo negativo em 197 semanas – ou quase 4 anos -, com saídas de US$ 473 milhões, na expectativa pelo início do ciclo de alta da Selic.
Continua depois da publicidade
Os fundos de ações mexicanos, por outro lado, seguem absorvendo capital, como mostra o gráfico abaixo, que compara o fluxo dos fundos do país com o dos fundos brasileiros:
Fonte: EPFR Global
Mercados desenvolvidos
Apesar da continuidade dos ganhos dos mercados acionários dos mercados desenvolvidos e do início positivo da temporada de resultados, os fundos de mercados desenvolvidos não tiveram um bom desempenho na semana. Isso porque, segundo a EPFR, os investidores já haviam se posicionado nesse grupo de fundos, apoiados nas projeções positivas.
Continua depois da publicidade
Os fundos de ações norte-americanos de large caps, por exemplo, viram forte saída de capital no período – que também coincide com o pagamento de impostos no país, segundo a consultoria. Essa saída ofuscou os fluxos positivos de fundos de ações de small e middle caps.
Já os fundos de ações europeus continuaram pressionados pela questão fiscal grega, e registraram saídas de capital de US$ 1,3 bilhão – sua 10ª semana consecutiva de fluxo negativo, apesar de indicadores de produção positivos e a vantagem que o euro mais fraco traz aos exportadores regionais.
Os fundos japoneses, por sua vez, voltaram a registrar captação positiva, com entradas de US$ 129 milhões.
Continua depois da publicidade
Setoriais
De acordo com a EPFR, o fluxo de capital para os fundos setoriais foi moderado na semana terminada em 14 de abril, com os investidores esperando os primeiros números da temporada de resultados para se posicionarem. De maneira geral, os fundos associados ao crescimento tiveram desempenho melhor do que aqueles vistos como defensivos.
Os fundos setoriais de commodities, por exemplo, absorveram US$ 51 milhões no período – montante semelhante aos fundos de petróleo e gás. Já os fundos ligados ao setor imobiliário tiveram um forte fluxo positivo pela quarta vez nas últimas cinco semanas.
Por outro lado, os fundos de energia, saúde, bens de consumo e telecomunicações postaram saídas de capital entre US$ 14 e US$ 158 milhões. No ano, os fundos de telecomunicações acumulam a maior retirada de capitais entre os fundos setoriais.
Continua depois da publicidade
Renda fixa
Os fundos de bonds tiveram uma semana positiva – entretanto, o dinheiro sendo direcionado para fundos norte-americanos diminuiu, resultado da empolgação dos investidores com os mercados emergentes. Assim, os fundos de bonds dos EUA registraram sua 67ª semana de fluxo positivo, com entradas de US$ 940 milhões – sua menor captação desde julho de 2009.
Os fundos de bonds globais, por sua vez, marcaram sua 51ª semana de captação positiva, com entradas de US$ 2,23 bilhões.
Voltando aos fundos de títulos de renda fixa dos mercados emergentes, aqueles fundos que investem em moeda local representaram 50% das captações desse grupo. Já os chamados “blend bond funds”, que investem pelo menos 25% em bonds na moeda local, registraram sua melhor captação semanal.
