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SÃO PAULO – Mais uma vez os mercados emergentes receberam bom fluxo semanal de capitais na indústria global de fundos de investimentos. Juntos, os fundos de ações e de títulos destes países captaram, no período de sete dias encerrado em 31 de outubro, US$ 5,74 bilhões.
Com os índices de ações das bolsas asiáticas rompendo recordes históricos, no período de sete dias encerrado em 31 de outubro os fundos de ações asiáticos (excluindo o Japão) marcaram captação líquida de US$ 1,91 bilhão. Na América Latina, as aplicações superaram os resgates em US$ 625 milhões, levando o saldo no acumulado de 2007 a superar US$ 10 bilhões.
Desde a última semana de agosto, os fundos de ações de mercados emergentes acumulam captação líquida positiva em US$ 33,6 bilhões. No mercado de fundos de títulos, a região apresentou na última semana saldo positivo de US$ 264 milhões, levando o resultado anual a superávit de US$ 4 bilhões.
Os porquês da questão
Para a consultoria EPFR Global, responsável pelos dados, são duas as principais explicações para este fenômeno. Primeiramente, devido à resposta positiva dos mercados ao esperado corte de 25 pontos-base na Fed Funds Rate anunciado na última quarta-feira.
Para o time de analistas da EPFR, cresce a percepção de que os EUA não enfrentarão período de recessão e, mesmo que isto aconteça, as regiões emergentes estarão pouco expostas a tal.
Depois, porque estes mercados têm apresentado fortes retornos. Os fundos de ações dos emergentes asiáticos acumulam, em 2007, rentabilidade de 68,45%, a maior vista entre todos os grupos destes fundos. Logo em seguida aparecem os latino-americanos, com ganhos acumulados de 68,25% no ano.
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Caminho inverso
Se os números dos fundos de ações de regiões emergentes são invejáveis, o mesmo não pode ser dito dos mercados desenvolvidos. Embora os EUA tenham reportado saldo positivo pela primeira vez em seis semanas, os fundos de ações de Europa e Japão dão continuidade à trajetória de fuga de capital.
Na indústria européia, a captação líquida negativa de US$ 1,6 bilhão da última semana aumenta para 9 o número de semanas de resultados negativos. No Japão, são trinta e uma semanas seguidas de resgates superando as aplicações, embora no período de sete dias encerrado em 31 de outubro as perdas (US$ 256 milhões) tenham sido as menores de todo este período.
O mercado global de fundos de títulos também caminha neste sentido. A busca por opções mais atrativas levou estes fundos a treze semanas consecutivas de captação líquida deficitária. Para os fundos referenciados em âmbito global, a história se repete: na última semana, o resultado negativo de US$ 12,73 bilhões foi o pior desde a última semana de janeiro.
