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SÃO PAULO – Os juros exigidos pelos investidores para comprar dívida da Alemanha disparam nesta quarta-feira (5) depois do fracasso de um leilão de bônus de longo prazo.
No início da manhã, o governo alemão vendeu € 3,93 bilhões em títulos de 10 anos. O montante ficou abaixo do topo da meta prevista de € 5 bilhões, de acordo com informações do Bundesbank (banco central do país). O rendimento médio dos papéis saiu a 1,42%, sem alteração frente à última oferta do mesmo tipo, feita em 8 de agosto.
Analistas acreditam que o resultado do mercado esboça a cautela do mercado antes da reunião do BCE (Banco Central Europeu), programado para quinta-feira.
Compra de dívida
A previsão de economistas é de que a autoridade opte por reduzir a taxa de juros da Zona do Euro em 0,25 ponto percentual no encontro de quinta, para 0,50% ao ano.
Entretanto, a expectativa principal é com o possível anúncio oficial sobre um programa de compra de dívida de países problemáticos, como Espanha e Itália.
Em discurso ao Parlamento Europeu, na terça-feira, o presidente do BCE, Mario Draghi reafirmou que a instituição tem a “responsabilidade” de atuar nos mercados da dívida. Diante disso, a pressão sobre os títulos espanhóis e italianos recua nesta quarta-feira.
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| País | Rendimento | Variação | Spread vs. Bund* |
|---|---|---|---|
| Grécia | 22,00% | +0,21% | +20,56 |
| Portugal | 9,09% | +0,91% | +7,65 |
| Itália | 5,62% | -0,79% | +4,18 |
| Espanha | 6,55% | -0,37% | +5,11 |
| França | 2,23% | +0,50% | +0,79 |
| Alemanha | 1,44% | +3,67% | – |
* Diferença calculada em pontos percentuais. Fonte: Bloomberg
Entenda: quanto maior, pior
Os títulos públicos são uma das maneiras que os governos possuem para se financiar, enquanto a variação diária dos rendimentos decorre das negociações no mercado secundário. O juro pago pelo governo e o valor do papel são definidos no momento da emissão dos títulos, mas este último sofre variação no mercado secundário.
Assim, quanto mais arriscado um investimento, maior será o prêmio demandado pelos investidores no mercado secundário. Portanto, o valor do título recua e, consequentemente, o rendimento no mercado secundário aumenta. Tal variação positiva é uma indicação de que caso o governo opte por emitir novos papéis o custo para se financiar deverá ser maior.
