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SÃO PAULO – Na esteira dos acontecimentos negativos ocorridos na última semana, a Fitch Ratings rebaixou o IDR (Rating de Inadimplência do Emissor) da OGX Petróleo (OGXP3) de B+ para B e o rating de longo prazo da companhia de BBB para BBB- nessa terça-feira (3). Entretanto, a perspectiva é estável para os papéis da companhia.
Além disso, a agência de classificação de risco rebaixou o rating de US$ 2,6 bilhões e US$ 1,1 bilhão de títulos, respectivamente para B/RR4 ante B+/RR4. A reclassificação reflete o anúncio da companhia de que os volumes de produção foram muito abaixo do projetado incialmente, o que deve retardar a geração de caixa da companhia e prolongar o processo de alavancagem, afirma a agência.
Cortes nas projeções
Os cortes projetados são consistentes com o cenário de estresse projetado pela companhia, ressalta a agência. Já do lado positivo, a Fitch ressalta que a OGX tem pré-financiado e garantido o equipamento para seu programa de investimentos, o que permite à companhia atingir volumes de produção compatíveis com a sua classificação altamente especulativa.
No momento, a OGX prevê um volume de produção de 5 mil barris de óleo equivalente por dia para seus dois primeiros poços no campo de Tubarão Azul campo, que está bem abaixo dos 10 a 13 mil barris projetados inicialmente. Como resultado das perspectivas de menor volume de produção, a Fitch reduziu sua projeção de Ebitda (geração operacional de caixa) para cerca de US $ 2 bilhões até 2015 ante expectativa anterior de cerca de USD6 bilhões.
Entretanto, a Fitch ressaltou esperar uma diminuição da alavancagem da companhia para abaixo de 4 vezes, após o ajuste da dívida de leasing operacional em 2015, aumentando o fluxo de caixa operacional.
